叶檀

目前股市的上涨只是资产配置变化的一个前奏，接下来是债券、资产证券化，取决于向市场投资者开放的速度。

两市市值已经与居民户存款户余额持平。数据显示，2014年人民币存款增加9.48万亿元，增加额同比减少3.08万亿元。2014年年底，中国居民储蓄存款余额达49.9万亿元，是全球储蓄金额和人均储蓄最高的国家，居民储蓄率已超过50%，远超世界平均水平。

股市目前已经成为吸金市。2015年一季度是A股历史上保证金新增规模最大的1个季度：银证转账保证金净流入6143亿元，2014年四季度为5920亿元。融资量之大、之疯狂，基金发行之火爆不必多说，1户可开多个账户等政策也在推波助澜：4月13日起，每位投资者将拥有1个总账户和若干子账户，最多可在20家证券公司开设20个账户。

截至4月3日的一周，沪深股市流通市值突破40万亿元，报410764亿元，较此前一周增加5.72%。其中，沪市流通市值报269178亿元，一周内增加4.72%；深市流通市值报141586亿元，一周内增幅逾7%。沪深股市流通市值将持续地超过居民户储蓄，说明通过印股票的方式，资金被成功地吸纳到了企业中。

不仅存款余额下降，因为收益率较低，理财产品余额也在下降。融360发布的数据显示，今年一季度，银行共发行12176款理财产品，发行量较2014年四季度大幅减少39.55%，较2014年一季度减少20.2%。一季度非保本浮动类理财产品的平均收益率在5.3%以上，但保证收益类及保本浮动收益类理财产品收益率均在5%以下。融360理财分析师刘银平认为，股票及基金市场火爆，资金从银行理财市场出逃到收益更高的股市及基市是理财产品发行规模减弱的原因之一。……