孟丽娅

摘 要：任何企业的生存和发展都不能缺少资金的融通，尤其是对于规模比较庞大的企业来说，更需要通过资金的合理有效的管理来保证企业各项活动的顺利进行。所以企业融资的基本目的和作用就是为了进一步维持企业的存在和其长远的发展。本文在我国中小企业的发展基础上，从企业融资管理的意义着手，阐述了我国中小型企业发展中存在的问题，并且针对这些问题提出了完善企业融资管理的方法，最后进行了总结。希望本文的研究成果能够使我国中小型企业在市场经济的竞争中健康、快速的发展。

关键词：融资；融资管理；相关问题；研究

引言

中小企业作为国民经济的一支很重要的力量，随着国民经济的不断进步已经占有并发挥着极其重要的地位和作用。中小企业的发展使社会资源分配的更加合理，在一定程度上适应生产力的发展水平。中小企业在竞争激烈的社会经济中培育的风险型企业家能够缓解部分就业压力。但我国中小型企业在自身融资管理中出现的各种问题也影响了其经营业绩，同时也减弱了中小企业在金融支持中发挥的功能性作用。

一、背景及研究现状

随着我国社会主义市场经济的不断发展，中小企业在经济发展中所扮演的角色越来越重要，尤其是中小民营企业的发展对我国经济保持持续增长起到了至关重要的作用。但是在发展中面临着诸多因素的制约，自身的发展收到了很多制约。

世界各地的中小企业都在融资方面存在很多问题，也受到了当地政府以及学术界的广泛关注。而且国内外的学者们都针对这个方面做了很多研究，并取得了丰硕成果。

二、企业融资管理的意义

资金的融通是企业生存与发展非常关键的因素。大型企业为了满足各项业务活动的顺利进行更需通过资金市场的融通资金。为维持企业的健康运行及进一步发展，企业融资管理须保证以下几方面：

1.保证融资效益的关键是按需分配资金

一般情况下，融通资金越多，企业越高枕无忧，但企业的资金需求是有合理的界限的。企业融资的数量依据是资金需要量，销售百分比法以及线形回归法是其常用的预测方法。销售百分比法主要是由销售量与企业资产负债表和其利润表的比例关系，各项目的资金则由此预测得出。线性回归法则是一个数学建模的过程，通过假定资金需要量与营业业务量之间存在线型关系，然后统计并分析历史资料来建立数学模型。合理地确定资金需求量，保证了融资效益，也让融资量和需要量相对平衡。通过按需分配资金，可以有效预防融资不足或过多等现象。

2.适时获得资金，确保企业投资需要资金的及时性

企业投资资金的投放时间并不是盲目的，需要按照企业计划来合理安排。融资和用资在时间上衔接的比较好，会避免出现资金在投放之前的闲置以及影响由于资金耽搁导致的失去有利时机并影响财务计划。

3.降低融資成本的做法是寻求最优的融资方案

企业可以通过收取组织或个人的直接投资、发行股票和银行贷款以及发行债券等方式进行融资。虽然有这么多的融资方式，但融资的难易程度与财务风险等是不同的，这就要求我们比较综合地思虑每一种融资方式，根据实际情况，按比例分配，寻求最优的融资方案。

4.合理安排企业的资金结构

一般企业的资本结构往往是由自有的权益资本和债务资本构成。权益资本是无需偿还的，且其融资的风险比较小，能起到能增强企业信誉、提高企业负债能力的作用。负债在一定条件下可以为企业带来税额庇护利益。有效的负债资本经营能够提高企业的价值。但是，为了因为负债过高而引起的财务风险过大，企业的负债水平不要太过夸张，应合理地安排企业的资金结构。

三、我国中小企业的融资管理

企业对资金融通的管理决定了其生存和发展。作为企业经营管理中的重要环节，大部分企业的融资管理还存在着诸多问题。融资管理的健康运行在一定程度上制约着我国中小型企业的进一步发展。具体可见如下几个方面：

1.企业缺乏成本及风险等意识

企业在融资的过程中可以体现出其成本观念较差等缺点，在经营过程中应多在成本及收益上多加考量。筹资工作很容易违反现代成本原理，其应避免在经营管理活动时出现资金匮乏的情况，融资需要财务人员之前做好准备工作。单单筹措到了所需资金并不是完成了融资任务，更应该多考虑资金结构与资金成本的实际情况，避免出现弊端。缺乏风险意识可便现在两方面：一方面，在当今社会发展中，很多企业都存在盲目举债经营的现象。其忽视资金利润率的高低状况和资金成本的大小以及企业资本结构如何。另一方面，我国的中小型企业很少对盲目介入的资金以合理地规划和理财，一定程度上，使得资金浪费和闲置。由于这两方面的缺失，使得企业融资管理具有很大的盲目性和随意性，出现诸多弊端。

2. 融资方式单一化

我国多数中小型企业资产负债率还是普遍偏高的。其重要原因在于，企业对银行贷款的过度依赖，过高的资产负债率也由于企业在融资方面方式单一化。由于受到银行信贷的间接融资和企业财务人员在计划经济体制下的个人习惯的影响等，我国的金融格局长期以来都不完善。企业的融资工作由于单一化严重，使其频繁跑银行、拉贷款，导致企业融资难度加大，资金来源较少。

3. 融资管理忽视融资主体的选择性

在企业的实际经营中，有时直接或间接控制着几家有母子关系或关联关系的公司。由于在融资之前忽视了利用已有的公司联系，在一定程度上导致了企业对融资主体之间进行的比较恰当的选择。在向银行申请贷款的时候，我国的很多中小型企业可以优先考虑选择一些规模比较大并且现金流量较大的企业作为其融资的主体。我们知道，一些规模比较大的企业其所授信额度越大。另外企业可以选择一些符合政策支持的产业进行发展，并且申请国家政策性扶助。

4.融资的时机管理较差

我国目前的很多企业在融资时容易目光短浅，仅仅估计到自己当前的资金需要，而未考虑到资金市场的宏观发展趋势。尤其是那些资金规划比较趋近于短期的企业，问题更加明显。为了谋求经济利益，企业不得不付出更高的融资成本以适应资金市场供不应求或者是政府紧缩银根时出现的状况。因此，企业非常地需要一个相对详细的融资计划，该计划并不是一成不变的，应随着自身实际情况和宏观经济情况的变化作出适时地调整。较差地融资时机管理可以使企业承受一些本可避免的高融资成本由于其融资周期和融资市场以及政府调控周期相背离。

四、完善我国中小型企业融资管理的途径

1.开辟新的渠道以直接融资

企业必须对开辟直接融资的渠道给予足够多的重视以适应新的融资准则。很多数据表明我国由于长期性地银行间融资在整个金融体系中占有的比重太大，才导致直接融资的比重长期处于较低水平的现状，据测算只占到总体融资的10%左右。由于这种融资结构将风险过度集中于银行，导致不合理的结构直接给风险管理造成一定的负担。目前我国的股票市场有所发展，我国的股票市场也不例外，这也对企业融资渠道有所帮助，其所占整体的融资比重也在提高，但提高程度不明显。此外，债券市场发展还不够成熟完善是直接造成融资比重偏低的一个比较重要的原因，致使市场经济发展不充分，远远落后于东部发达城市。因此，为了加速我国的债券市场的发展，我们必须不断开拓创新企业融资的新渠道，使其融资不再因为单一化而举步维艰。企业的融资与管理选择越多，企业发展的又好又快。

2. 全方位思考，提高筹资效益

企业在筹资时需全面考虑，尤其是资金成本观念以及提高筹资效益这两方面。企业在筹资时，应该从以下两方面来考虑资金成本：一是考虑资金市场的成本。从融资总体来看，各种筹措资金的手段都会在一定程度上影响收益，我们必须充分地考虑资金市场的供求状况达到从根本上降低筹资成本的结果。二是对各种筹措资金放时间的资金成本差异进行有效的选择，通过这种方式避免企业在筹资过程中的盲目性，并最终提高其筹资效益。

3.企业在选择融资来源时力应求降低资金成本

企业融资渠道变得越来越多。每一种渠道的融资都是需要付出一定的代价。各种资金来源的资金成本不同，其适用范围也不一样。银行贷款获得的资金是相对稳定的；民间借贷虽然取得比较方便，但利息可能比较高；政府扶持获得资金成本虽然较低，但是数量可能不会太多；股票融资是一种具有较大风险性的方法，等等。企业再融资的过程中也需要全面遵守国家的有关方针政策和制度等，在合法地情况下选择合理的融资渠道。降低融资成本是每个企业都力求做到的，为了实现这个目标，企业需要注意融资的结构，根据不同的资金需要和约束条件，权衡利弊得失，寻求最佳地融资组合方式，达到最终目的。

4.树立筹资风险意识，合理选择筹资方式

一般情况下，企业选择会不同的多种筹资方式来筹措资金。不同滴投资方式其风险是不同的。银行贷款是一种相对低息的筹资方法，但是数量过多，也会造成很大困扰。民间借贷风险性比较大，社会信息良莠不齐，诚信缺失，其利息也比较大，适合较短期的借贷。尤其是我国的中小型企业必须面对由于各种原因所引起的不能到期还本付息的风险和压力。为了使风险足够小，企业应合理地选择筹资方式，使其筹资成本较低。

总结

融资作为一项重要的经济方式，为企业的蓬勃快速发展注入新的活力，保障了企業的长远性发展目标。融资渠道的畅通关系着企业经营发展中项目的健康运行，企业应重视融资管理。针对融资存在的问题，企业应该开辟新的渠道以直接融资，寻找正确有效的解决办法。总之，不仅是我国中小型企业融资管理问题仍困难重重，我国大范围内的很多企业也面临着同样的问题，我们必须不断创新机制为使企业得以可持续发展，为企业实现快速健康发展做出巨大贡献。

（作者单位：立邦投资有限公司）

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