黄 菡，余明阳，陈建英

（1．上海交通大学 安泰经济与管理学院，上海市 200052；2．西南大学 财务处，重庆市 400715）

家族企业是指企业的最终控制权可以追溯到个人或家族，且个人或家族的控制权比例不低于20%。家族企业是我国市场经济的重要组成部分，根据福布斯发布的《2013年中国现代家族企业调查报告》数据显示，我国有1 431家上市民营企业，其中711家企业是家族企业，占民营上市企业总数的49．7%。职业经理人是以经营管理作为自身职业，将自身的经营管理能力作为要素投入，从公司所有者手中定期领取职业报酬，且和企业实际控制人并无任何血缘或姻亲关系的企业高级管理人员。家族企业在雇佣职业经理人后，便产生委托代理关系。在双方存在信息不对称的情况下，可能产生“道德风险”和“短期行为”。本文通过研究2009年至2013年上市家族企业职业经理人薪酬与公司绩效的关系，并探讨行业和地区对薪酬绩效关系的影响，为科学设置职业经理人激励机制提供依据。

一、文献综述

（一）国外研究成果

国外学者研究家族企业职业经理人薪酬体系的影响，重点关注两个焦点问题：一是从薪酬水平的角度，研究家族企业中不同类别的管理者的薪酬激励水平对公司经营业绩的影响；二是从薪酬结构的角度，研究家族企业高管的薪酬差距对企业产生的影响。

McConaughy［1］所做的研究表明，家族经理人和职业经理人比较来说，其薪酬要少一些，另外家族经理人的薪酬和公司经营业绩之间的相关性也较弱。……