万建华

互联网金融模式仍将持续分化。就在线理财销售而言，入口优势和产品智慧的融合将成为常态、共赢的合作方式。如果说“余额宝”点燃了“蚂蚁搬家”的热情，那么微信可能在真正意义上开启一场全民理财的盛宴。毕竟，移动互联网上的入口优势将主导互联网理财战局的走势。

互联网金融风起云涌的浪潮之下，其业务的细分模式正在发生微妙分化。

起步较早的网上支付业务继续高歌猛进。2013年三季度，第三方支付机构实现交易金额1.4万亿，同比增速高达50%。受“余额宝”高速成长的刺激，大批金融机构纷纷启动与第三方支付企业的合作探索，这种联姻为第三方互联网支付市场带来了新的变革力量。

P2P网贷却遭遇成长阵痛。近两个月来，超过数十家P2P网络借贷平台发生资金链困境甚至倒闭，成批倒下的寒意让P2P网络借贷模式不得不面临经营模式和商业诚信的多重拷问。

线上理财异军突起

而“余额宝”为代表的线上理财销售却在此时异军突起。截至2013年11月14日，余额宝的规模突破1000亿元，用户数近3000万户，与之对应的“天弘增利宝”仅用半年时间就一举成为国内基金史上首只千亿规模的基金，其发展速度大大超越业界预期。支付和网络嫁接的魅力在支付宝和天弘的联姻中可见一斑。

最新看到的一则消息称，腾讯也打算在年底推出微信版的“余额宝”，其合作方为国内基金业的大腕：华夏基金、易方达基金、广发基金和汇添富基金等。如果算上百度之前推出的“百发”，国内互联网三大巨头阿里、百度、腾讯已全部加入互联网金融战局，一场争夺活期暂歇资金的草根理财大战正式在网上上演。

“余额宝”的率先成功激发了许多关注热情和复制意愿。不少分析把它的成功归结为产品模式设计上的独到智慧。我以之为然，高收益率、高流动性、丰富的应用场景、堪称极佳的用户体验以及强大的品牌背书缔造了“余额宝”的吸金奇迹。“余额宝”借助综合账户的优势，把普罗大众对投资收益、流动性、资金用途的诉求衔接在了一起，也把支付宝的账户魔术演绎到了极致。

金融角力可能失衡

但是，“余额宝”的优势并非不可撼动。伴随微信的加入，互联网巨头间的金融角力可能失衡。

我的理由是，移动互联网上的入口优势将主导互联网理财战局的走势。

本质上说，移动互联网的故事离不开三大要素：产品为先，账户为根，入口为源。在目前的互联网发展阶段，复制产品和账户模式相对容易，而形成入口优势，或者说建立主导性的渠道优势，却需要经年的沉淀，这其中最难颠覆的是社区关系圈的重建成本。因此，一些互联网金融产品虽然已经在产品模式研发和账户建设上抢到了先机和根本，但今天乃至相当长一段时间内的移动互联网的入口优势，却牢牢把控在社交属性最强的腾讯手上。

眼下，微信坐拥近3亿的月活跃账户，又陆续开通了支付、公众服务功能，大有替代通信运营商、电子商城、信息门户的势头，“微信=移动互联网”的等式，似乎已经日渐清晰。

移动互联时代，用户不太需要第二个入口。如果说硬件设备的入口是一台智能手机，那么软件应用的入口可能就是微信。作为电商龙头，阿里的入口目前阶段还主要停留在电脑屏幕上，而腾讯的入口却已经早早迁移到了手机屏幕上。试想，人们每天在地铁上、在红绿灯前、在咖啡馆里，每每掏出手机用微信和亲友交流的时候，也能在微信的理财货架上进行投资产品的甄选、比较，并快速完成支付，甚至主动接受朋友圈的口碑营销。这种源头上的入口优势，短时间内委实难以转移。利用社交黏性和移动方式来销售理财产品，微信在把入口优势、信息流优势转化成现金流优势方面，具有巨大的想象空间。

阿里集团显然也看到了这一点，这可能是他们近来着急发力阿里版微信—一“来往”的一个主要原因。

更多致力于产品设计

那么，给传统金融机构的启发在哪里呢？

我个人以为，发力追赶互联网机构的入口优势，对于在移动互联网上根基不深的传统金融机构来说并不明智。与其大兴土木开发移动终端的个人金融应用，不妨就“顺流而下”，沿着普罗大众最习惯的入口展开布局。

据我观察，微信的公众服务号已经陆续具备信息推送、货架陈列和在线支付功能，这为金融机构开展简单产品的在线销售业务提供了完整的解决方案。金融机构应该更多地致力于产品设计。在草根资产可以快速流动的移动互联网时代，收益率、流动性和应用场景的兼顾决定了产品的吸引力，而这正是传统金融机构的优势所在。

互联网金融模式仍将持续分化。就在线理财销售而言，入口优势和产品智慧的融合将成为常态、共赢的合作方式。如果说“余额宝”点燃了“蚂蚁搬家”的热情，那么微信可能在真正意义上开启一场全民理财的盛宴。endprint