航舟

资本市场起波澜国企改革来引领

航舟

市场普遍认为在我国资本市场经历的重大行情中，推升A股大涨的都是大盘蓝筹股，它们都带有国有企业（国资委直属中央企业和地方国资委所属企业，简称央企与地方国企）的背景。去年7月国务院公布6家央企试点“四项改革”方案，包括发展混合所有制经济、改组国有资本投资公司、向董事会授权和向中央企业外派纪检组。目前方案将正式开始实施。标志着央企改革正式拉开大幕。去年年初至4月末地方国企改革逐步推开，已有25个省、市的国资委公布了改革方案。改变国资“一股独大”加速混合所有制，成为地方国企改革“重中之重”。以广东省为例，到2017年混合所有制企业比重超过70%，形成30家年营业收入超千亿元或资产超千亿元、初具国际竞争力的国有控股混合所有制企业。从央企与地方国企两个层面推进改革，意味着还有后续政策出台。通过调研后我们认为，国企改革是最有看点的主题投资，将会成为未来三年驱动A股上涨的最大原动力。

一、马羊行情 来自国企改革预期

本轮行情的全面发起之时，应该是在马年的6月（去年的7月）——首批6家央企改革试点名单出炉那一天。而后呈现的态势是央企改革次第推进，地方国企改革精彩纷呈。央企这一边由国务院国资委监管的112户央企，可能最终逐步重组成为30到50户企业。国有资本进一步向战略性新兴产业、基础设施、民生保障等关键领域和优势产业集中。……