张超+李韶文+宋奕青

就在一年以前，互联网金融这个行业还是主要以民间的草根平台为主的市场，但如今，各路资本都表现出了极大热情。先是银行，后续又有产业资本纷纷加入，这些实力机构的到来，使得当前行业的格局发生了深刻的变化。由此，《中国经济信息》记者专访了盛大资本、和嘉中瑞、源码资本、联想之星等知名投资机构负责人，从中发现了巨头们2015年的“战略”。

盛大资本：全产业链布局露端倪

盛大资本几乎把互联网金融各类型的公司都投了一遍，近两年更是战绩辉煌，投资了“爱钱帮、微贷网、钱景财富、钱先生、网贷天眼及互联网彩票、互联网保险、互联网外汇”等10个互联网金融项目，占据公司投资项目总数的三分之一强，意在布局互联网金融全产业链。

在盛大资本合伙人杨巍看来，之所以选择这么多互联网金融平台，是希望对行业进行全产业链布局。他表示，盛大投资的这些公司，未来将有很好的发展机会，源于它们在各自细分领域都具有一定的特色。比如，网贷天眼是一家门户型网站，由于互联网金融行业仍处于早期，门户网站可以很好地帮助行业内的平台发展;再如选择钱先生则是看重了其团队的银行专业出身;而钱景财富则是由于其投资用户相对一般平台更高端一些，可以对投资者做资产配置。

对于盛大资本的全产业链模式，杨威表示，从企业经营上来讲，只有自己掌控的资源才是最安全的投资，何况对于P2P这样高危的行业。因此，不论是平台未来的战略发展，还是现实的激烈竞争。打通投融资两端、将资金链的两端掌控在自己手中是P2P将来的发展趋势。

事实上，随着行业快速发展，P2P对于风险把控能力的要求越来越高。杨巍坦言，互联网金融企业要发展，就要解决两个关键问题：一是风险评估，二是用互联网的方式来获取用户。目前互联网行业仍处于早期，仍有市场，我们仍会继续投资。且互联网金融行业的投资标的可以形成一个项目矩阵，横向包括保险、彩票、理财等，纵向则包括征信、大数据等。这里面都有很多投资机会。

此前，盛大董事长陈天桥表示，盛大已经进入转型期，转型的方向一是社交，二是移动互联网。在他看来，产业布局要比产品开发来得更重要。

和嘉中瑞：征信、大数据投资价值大

和嘉中瑞在2014年投资了一家初创的P2B平台，经过半年运营，交易金额已超过5亿元，可谓小有成就。

和嘉中瑞合伙人杨锐称投资此P2B平台的主要原因是这家公司在资产端做得很不错，一开始就专注于围绕供应链进行服务，通过和供应链核心企业的深度合作，能够很好地控制了资产端的风险。

然而，在杨锐看来，目前互联网金融平台的互联网色彩太浓，对金融的理解还不够，而金融最核心的要素就是风险控制，这个风控包括了全流程的风险控制，包括资产端的筛选、投后管理、大数据等等，只有真正做好风控的企业才能长期生存发展。

着眼2015年，和嘉中瑞还将投资3-5个互联网金融项目，征信、大数据两大领域则是优选项目。

国内的征信市场尚处于初级阶段，其发展离不开国内大数据企业的创新与尝试。因此，杨锐觉得，P2P网贷机构对接入征信系统的需求十分强烈，其前景必是美好的。

源码资本：紧盯宏观的投资逻辑

无独有偶，在轻打法、快决策的主导下，源码资本创始合伙人曹毅所带领的源码资本在2014年也向10家互联网金融项目砸出了真金白银。

从类别上看，投资覆盖了资产端、理财端、平台型、社区型、金融科技等，成为了细分领域的领先者。具体来说，包括学生及白领分期贷款（趣分期），理财工具和产品（随手记、火球网、聚爱财），P2P（银客网、大玩家/懒投资），第三方理财师平台（壹财富）等等。

曹毅基于整个互联网金融业态的分析，将投资逻辑归纳为四点：一是大背景是中国的利率市场化，以及固定收益产品逐渐打破刚性兑付;二是传统金融机构没有被服务到的人群和企业，包括理财服务和借贷服务等等，创业公司有很多的机会;三是互联网对传统行业的冲击，去中心化和去中介化是显著特征;四是金融科技和大数据的发展。

对于新创建的网贷平台，曹毅表示：“风控是决定企业生存与否的最关键因素，专业化的风控或将成为行业标配，这意味着P2P企业在资产端将会更加专注，例如房、车、信用贷、保理、票据、垂直细分行业等等。除此之外，公司在理财产品端需要有优秀的产品设计能力和营销能力。单个投资用户的获取成本将会持续推高，这将会是新成立公司的一大门槛。除P2P行业之外，其他的互联网金融领域也会有较激烈的竞争，但同时也存在很多的机会”。

曹毅认为，2015年的互联网金融还有很多投资机会，例如资产端（不同消费/借款场景、垂直行业领域）、征信、资产配置、证券、保险、金融科技等领域。P2P更多的投资机会将出现在B轮及B轮以后。而其他的领域，天使和A轮的机会可能相对更多一些。

虽然曹毅未向记者透露公司2015年的投资数额，但是他表示，互联网金融领域是其2015年最重视的两三个领域之一，具体的投资个数和投资额度上并不做限制，细分的方向也都保持开放的态度。

联想之星：跳出热门投资赛道

2014年第四季度，联想连续投资了5家新型的互联网金融平台，成为互联网金融领域跑马圈地的传奇。

虽然互联网金融发展火热，但是就整体发展阶段来看，互联网金融目前仍属于较为早期的阶段。之所以互联网金融可以这样热，正是因为金融行业的体量动辄就是万亿级的蛋糕，给人太多的想象空间。经过一段时期的热潮以后，市场将开始逐渐回归理性，这也更有利于整个互联网金融行业的发展。李明如是说。

作为联想之星的高级投资经理，李明告诉记者，联想之星做的是早期投资，这就意味着我们不可能去追逐那些已经变得非常热门、十分拥挤的赛道，跳出来思考一下，或许会发现更多机会。比如联想之星投资的联拓企业钱包，从帮助企业解决资金管理问题的SaaS软件入手，逐步切到征信和供应链金融;再比如同样是联想之星投资的知果果，是一家知识产权电商，然而随着知识产权平台的完善和数据的不断积累，将最终打造一个线上知识产权交易所。这些企业从不同的行业切入，但最终形态可能都将是互联网金融。

至于什么样的企业能够最终占领市场，李明认为两点比较重要：一是要回归金融本质，二是要对风险存有敬畏之心。互联网能够增加效率，但是无法改变金融的本质。传统金融有着深厚的积累和深刻的理解，这是不能被忽视的。做互联网金融的，不但要懂互联网，更要懂金融。

着眼未来，李明指出，证券、保险等金融行业的重要领域还没有被互联网“充分改造”，这些领域将来所释放的红利将十分可观。他引用高盛的预测说，2024年P2P总规模可以达到2万亿元，而这个数字在2013年只有区区270亿元。endprint