彭 博

(贵州桥梁建设集团有限责任公司)

0 引 言

(1)谈谈BOT 模式的发展趋势，就拿2014年全国东北、华东、华中、华南、西南、西北六个地区27 个省交通建设投资规划来说，其中大部分省市都是通过BOT+EPC、BOT+EPC+政府补助、融资+合作建设模式来进行高速公路建设投资。

所以，从国家政策及各省交通建设投资情况来看，BOT模式已经变成高速公路建设的一种重要投资形式。

(2)明确BOT 模式的优点，从政府的角度来说BOT 模式有其优点:BOT 模式一方面解决了政府建设资金的缺口问题，既便于政府集中有限资源投入到另外一些关系国计民生的重大项目上，又可以使基础设施建设步伐按照发展规划如期继续下去;第二方面政府将风险转移给了项目的投资者。项目借款及其风险由承包商承担，政府不再需要对项目债务担保或签署，减轻了政府的债务负担。

从项目本身来说BOT 模式具备的优点在于:项目的运作效率得以提升，投资方为了降低项目建设经营过程中所带来的风险，获得较多的利润回报，必然对设计进行优化、引入成熟的经营管理机制，加快项目的建设进度，如期实现运营目标。

(3)指出在BOT 模式下项目建设所面临的一些问题，上面说的是BOT 模式的优点，众所周知任何投资都是风险与回报共存，所以现在从投资者角度来说说BOT 模式将会面临一些什么问题或者风险。

目前我国BOT 模式进行建设的高速公路项目一般都具备以下特点:建设规模大、资金需求量大、投资建设单位融资能力有限、工程量大、工程建设周期很短、建设资金需求集中、资金缺口大、经营期较长基本为20～30年。

1 BOT 模式投资方面临的第一大问题:资金问题

1.1 企业融资能力不高带来的资金压力

BOT 项目的特点决定了项目工程建设的难度，由于BOT项目是通过股东的股本投资和借贷筹集建设资金，股本回报和贷款本息的偿还，完全倚赖于项目建成后的运营收益，项目本身能否产生预期足够的收益。

所以BOT 项目往往前期投资巨大，投资回报期长，未知风险多，如:资金的融资方式、风险的分担、资金的结构、回报率的确认等问题往往会造成融资成本偏高。

另外投资建设BOT 项目在各大银行融资审批手续繁杂、放款周期长，建设资金到位较迟缓，给项目参建各方造成的资金压力较大。

1.2 工期压缩带来的资金压力

而BOT 项目工程建设，越早竣工通车运营越早收益的本质，所以建设工期不能拖延，建设速度要求快，而很多BOT项目实际运作中面临的困境是，项目已经开工，但贷款融资手续还在办理，建设资金不能满足项目费用支出、其中劳务包工费用的支付，而材料费用的资金缺口只能由施工承建单位预先垫付，但时间一长很多施工单位本身实力有限，资金出现断链;而政府交通主管部门的年度规划中，对通车里程有目标，为了完成目标一些BOT 项目就被编入年度通车项目中，作为能够提前完成通车任务的生力军，由于工期缩短、工作量集中，建设过程中易出现施工早高峰，所以在一些时间段施工单位资金投入费用需要大量增加，而出现工程计量与工程款支付款不对等的问题，建设单位由于银行贷款未批复到帐，而无法拨付给施工单位;所以就更加凸显了企业融资能力不高所造成的资金压力。

2 BOT 模式投资方面临的第二大问题:工程建设问题

(1)勘查设计时间不足，出现边设计边施工的现象，而设计完成后出现勘查与现场实际不符、设计不准确、错漏现象较多、设计不能满足实际施工需要，设计图纸、施工现场等图纸多次更改，，这就造成了设计的总体性、一致性、协调性及各专业的衔接性不好的现状。

(2)由于盲目追求工期容易造成顾此失彼，使得工程质量、安全管理控制达不到理想状况，造成后期运营维护费用较高、甚至使得项目不能正常运营的状况。

3 BOT 项目运营后的收费还贷的问题

一些项目，由于前期考察对成本效益估算不准，对项目交通量预测过于乐观，造成实际通车后很长一段时间收纳费用不足以偿还银行贷款的现象。

最后，就如何科学的进行BOT 项目的投资及建设管理工作谈几点建议。

3.1 做好项目选择，不见项目就上、不盲目投资

做好前期工作，选择有经验的专业公司编制可行性研究报告，科学制定项目的主要指标，结合各省市实际交通规划，尽量选择交通要道、出省主干道、枢纽工程或者对能起到联动区域经济、带状经济、刺激地区经济繁荣和发展的项目作为投资对象，确保收益降低投资风险。

3.2 合理工期利于项目控制质量、安全指标，降低后期运营维护费用

何谓合理工期:个人认为是对建设企业人力、财务、物务资源合理有效地利用，结合企业施工技术，施工经验和管理水平以及建设项目的特点、施工工艺等情况下正常开展项目建设所需要花费的时间。

另外，还须遵守基本建设程序、遵循工程固有自然规律、遵照综合经济效益与综合社会效益相协调的原则。

但现在建设一个高速项目的工期大幅缩减，以前建设一个山岭重丘区的项目周期≥36 个月、技术特别复杂的特大桥梁周期≥48 个月，现在则只需一年半至两年完成。

工期缩短所带来的弊病在于:设计没有充足的时间，工作深度不够，致使工程开工后产生大量的设计变更;如:特别是一些桥梁基础地质勘察资料不准确、高边坡开挖后不少地段发生顺层滑坡，这些对于施工作业安全方面都是极大隐患。

3.3 资金就是项目正常运转的保证

资金就是项目正常运转的血液，做好资金调控，可采取选择实力雄厚的合作方减缓自身企业资金压力的方式、先落实资金再进行施工建设、还可以在支付施工款项时采取按实际情况调配支付的办法，如:调整动员预付款支付比例、分项工程差异化比例支付、控制性工程重点确保等方式进行。

4 结 论

一个BOT 项目的运作是否成功还将取决于对各种风险的正确评估与规避利用，如:市场、行业、政策、经营、经济环境等风险，所以作为企业在选择项目时，不能单纯考虑BOT项目潜在的可观收益，还要结合自身情况分析，做好项目的选择与管理工作。

［1］沈建明.项目风险管理［M］. 北京:机械工业出版社，2004.

［2］刘振清，解宪明，薛晓霞.高速公路建设项目BOT 融资模式分析［J］.管理创新，2011，(5).