在新三板火爆背后，新三板公司信息披露仍然有待完善，市场流动性依然十分缺乏，而A股市场注册制的渐行渐近将成为悬浮在新三板之上的“利剑”。

新三板在资本市场中越来越“亮”。截至3月11日，新三板挂牌企业数量已达2069家。更关键的是，新三板的融资功能也从疑问跨越至肯定。随着各路资金的跑步入场，新三板成交量将持续放大。预计今年末挂牌公司数将会超过3500家、到2016年底将超过5000家、5年内超过万家是大概率的事件。

然而，在新三板火爆背后，新三板公司信息披露仍然有待完善，市场流动性依然十分缺乏。而A股市场注册制的渐行渐近将成为悬浮在新三板之上的“利剑”。对于锁定期达两三年的新三板产品投资者而言，未来似乎并没有看上去那样美。

早入市者收益高

深圳投资者老王近来不时担心一下他一年多以前购买的新三板产品收益率。

老王是一位私营企业主也是资深股民，他较早发现了新三板扩容的投资机遇，由于担心自己投资新三板的能力有限，他购买了几份由公募基金公司发行的新三板专户产品。在最初几个月里，老王欣慰地发现产品净值的增长让人满意。与此同时越来越多的机构开始发行新三板产品，老王对于自己独到的眼光颇为自豪。

然而，老王近期发现，虽然新三板产品遭到疯抢的新闻不时见诸报端，但是他购买的产品的收益率已经几个月没有变动了。研究过新三板市场的老王有些担心，“我知道新三板市场的流动性比较有限，正因为如此，我怀疑那个产品参与的定增项目是不是退出出现了一些问题，并且同时没有找到新的合适的定增项目。……