◎ 谭浩俊 （江苏省镇江市国有资产监督管理委员会，镇江212001）

企业强不强，不看资产规模有多大，而要看市场竞争力有多强，看能不能形成品牌效应。这也是跨国集团、国际知名企业的成功经验之一。最典型的就是沃尔玛、欧尚等商业巨头，每年的经营业绩都位居全球前列，但资产规模远不如业绩显著。因此，它们的净资产收益率一般都很高，负债也不是很重。

而中国的企业、特别是国有企业，恰恰喜欢走重资产、重规模之路，继而在扩张过程中，把资产规模有多大、资产增长速度有多快作为衡量企业成功与否的主要标志。最终，资产规模越来越大，企业负担也越来越重。

中石油作为中国的“巨无霸”企业，虽然营业收入、利润等都在全球屈指可数，看起来效益良好、竞争力强。但是，只要与企业的资产、负债等一比较，其业绩也就没有那么显著了。中石油内部的一份报告显示，“十一五”以来，中石油投资规模持续增长，近三年每年都在 4000亿元左右，资产总额已增加至3.74万亿元。由于资产扩张过快，负债也在不断增加，许多项目投资以后，很难达到预期效益。因此，也出现了现金流不足、现金流与资产规模不匹配的问题。

据报道，中石油正在加速推进混合所有制改革，或将以2家局级单位油田进行试点，各拿出35%的股权引入民营资本，具体改革方案有可能于近期正式对外公布。如果这样，对于缓解中石油现金流不足的矛盾，走轻资产扩张之路是能够产生积极而重要作用的。……