浙江省大学生创业融资模式研究①

绍兴职业技术学院 胡书芳

为了缓解大学生日益严峻的就业形势，国家和地方政府都不断鼓励和支持大学生自主创业。然而，从目前浙江省大学生自主创业的情况来看，大学生在自主创业时都会遇到融资困难的问题。本文调研了浙江省大学生创业融资的现状和存在的问题，对大学生创业融资难的问题进行了分析，并对大学生创业融资渠道和不同发展阶段、创业企业融资模式进行了研究，以期能够为自主创业的大学生提供一定的借鉴和参考。

大学生 创业 融资 模式 研究

大学生自主创业不仅能够有效缓解就业压力，还能为社会的经济注入新的活力。然而，对于想要创业的大学生来说，其实际情况却十分尴尬，因为在创业初期经常面临着没有融资的情况。对于刚毕业的大学生来说，能获得融资的渠道十分有限，银行苛刻的贷款条件也经常让这些大学生们望而却步，使其难以迈出创业的第一步。因此，要想真正帮助大学生实现创业的梦想，解决其融资困难是非常重要的。

1 浙江省大学生创业融资的现状分析

1.1 大学生创业融资的现状

虽然国家和浙江省政府都在积极地鼓励大学生创业，但是由于大学生没有资金基础，创业的经验也不够多。但资金问题成为了大学生自主创业的最大困难和障碍。通常情况下，大学生自主创业的资金主要分为三个方面：家庭资助、银行贷款、风险投资。

对于我国国内自主创业的大学生来说，首先，最基本的融资方式是家庭资助。这类融资方式主要是以物质条件富裕的家庭和社会背景较好的城市孩子为主。其次，银行、金融机构贷款。目前，我国许多国有控股银行和商业银行都推出了针对大学生创业所提供的个人创业贷款业务。从资金成本上来说，与非银行金融机构和其他风投相比，银行贷款的资金成本最低。最后，风险投资。这种融资方式的特点是风险投资者首先选择自己中意的创业者项目，然后对项目进行资金注入，但是不会参与经营被投资公司的日常运作，并且当所选中的创业项目资本增值后，投资者就会推出该项目的后续经营，投资者通过转让投资公司的上市权或者股权来获得收益。

1.2 大学生创业融资存在的问题

第一，国家政策法规没有有效运行。近年来，国家为了鼓励和支持大学生创业，颁布了许多支持大学生创业的政策。但是这些政策在实际的运行过程中并没有得到有效的运行。例如，国家提出银行要为大学生自主创业提供资金帮助，但是对于银行针对哪些项目可以发放贷款，发放多少贷款却没有明确的要求。第二，风险投资行业不发达。虽然近年来我国的风险投资行业在我国不断深化发展，取得了许多成功的经验。但是由于受到外国风险投资公司的影响，中国国内的风险投资行业被国外的风险投资公司占据了很大一部分市场，我国的风险投资公司的规模和发展程度还不是很理想，其整个行业的发展还不成熟，从而也使我国的中小企业得不到发展。第三，大学生自身创业能力不强。大学生融资困难的一个最重要的制约因素是大学生自身创业能力不强。我国的大学生是在应试教育的体制下培养出来的，存在着学生成绩高但是实际动手能力差的弊端，而且随着近年来，高校招生规模的不断扩大，高校毕业生越来越多。因此，社会各界对大学生综合能力的评价也越来越低，使许多人对大学生的创业能力不认可、信任度不高。

2 大学生创业融资难的原因分析

2.1 大学生创业特点限制了资本结构和融资方式

企业在创立初期，对于公司形态，大多数大学生会选择创办费用低的个体业主制和合伙制，但是个体业主制和合伙制这两种公司形态从企业责任和产权转让上来说同样存在着严重的缺陷。个体业主制企业筹集的是权益资本，是业主个人的财富，投资的也是属于业主本人的资金，这种个人权益和资金合拢的形式使个体业主制企业在筹集资金上十分困难。而合伙制企业，其合伙人的能力影响着权益资本的规模大小，而且由于合伙制企业对于净现金流量有着严格的规定，要求这部分资金流量必须分配给合伙人，不能使其进行再次投资，从而限制了企业的发展和壮大。这种公司形态，在公司成长过程中，也会因为企业所有者争夺企业的控制权，放弃股权融资，采取债务融资。

2.2 信息不对称

第一，事前信息的不对称。首先，从经营能力上来说存在创业者和投资者信息的不对称。对于创业的大学生来说，当下还不具备较高的企业家所拥有的才能，创业者自身清楚其经营能力，但是投资者却不一定了解。其次，从创业项目的收益回报上来说也存在着创业者与投资者信息的不对称。创业者本身可以大概估量出投资回报率，但是投资者却不清楚其收益。

第二，事后信息的不对称。首先，体现在创业者对投资项目的选择上。由于在融资前后，创业者可能会对投资项目的选择发生变化，从事更高风险项目的投资。其次，体现在创业者对工作的努力程度。在融资前后，可能由于缺乏必要的约束机制和激励机制，出现创业者偷懒的情况。

2.3 我国资本市场发展缓慢且不健全

除了大学生创业型企业内部自身的缺陷，在外部环境中，由于我国资本市场的不成熟，也是我国大学生融资创业困难的因素。我国大学生由于信息的不对称、经营情况的不透明以及抵押条件恶劣等情况，使其难以从大型金融机构获得融资。而对于专业性的中小金融机构来说，其非常愿意为创业型企业及中小企业提供融资服务。然而由于其业务规模不大，所以使其能够发挥的作用也十分有限。

3 融资渠道的比较研究

3.1 政策基金

即政府为大学生创业者提供的创业基金。政策基金不仅是政府投资的最理想方式，而且由于其具有免费性，可以降低或者免除创业的融资成本，所以其成为了大学生创业利用率最高的融资方式。然而，通常这类资金都是专项专款，且资金来源有限，只能满足少部分的创业者或者项目需要。而且申请政策基金的要求也比较严格，要想获得政策基金，就需要大学生认真了解自身项目的产业政策，严格按照规定程序来进行申请。

3.2 亲情融资

这种融资方式是最简单、有效以及最常见的，属于负债融资。其优势在于不需要承担利息，成本低，风险低，而且筹集的速度也相对较快。其缺陷在于，将风险转嫁给了亲友，给亲友带来了资金风险，一旦创业失败就容易造成双方感情的破裂。因此，在借钱之初，就要向亲友说明其中的风险，并主动写下书面借据，随时向亲友告知创业进展情况，在创业盈利后及时偿还欠款。

3.3 风险投资

指创业者将自身的一部分股权卖给风险投资者，从而获得融资。当企业发展到一定程度后，风险投资者再出售自身手中的股权来获取更高的收益，其中高新技术企业最受青睐。这类投资渠道最看重大学生的个人信用和项目发展前景两方面。因此，大学生可以制定出具有科学性和可操作性的“创业计划书”，以吸引风险投资者对其进行投资。

3.4 金融机构贷款

金融机构贷款其优点在于，银行贷款的利息支出可以进行税前抵扣，从而使融资成本降低，如果企业经营情况良好还可以在银行进行续贷。然而银行贷款的弊端在于，一方面，贷款条件十分苛刻，需要有抵押物才能贷款，手续也非常繁琐，不仅要与银行相关部门打交道，还要找人对其进行担保才能取得贷款资格。另一方面，企业需要按期连本带利进行偿还。如果企业在短期内经营状况不是十分理想，那么就有可能为了偿还银行贷款而发生财务危机，导致企业面临倒闭的情况。

4 不同发展阶段，创业企业融资模式研究

第一，种子期。这个阶段企业正处于产品开发阶段，产生出来的还是实验室的成果、样品或者专利。因此，这一阶段的投资成功率也是最低，但针对其单项资金要求最少，获利最高的特点，可以选择政策基金的融资方式。

第二，创建期。企业已经有了相对初级的产品、经营计划以及管理队伍。相较于种子阶段，这个时候的企业其技术风险较小，但是投资成功率也相对较低，因此，创业者可以选择创业投资的融资方式。

第三，成长期。技术风险已经在很大程度上得到了控制，开始进入产品开发阶段。在这一阶段，费用在不断增加，但是由于其没有正式投入市场进行销售，所以，该阶段创业者依然是选择创业投资的方式。

第四，扩张期。这个时候企业对产生的生产、销售以及售后服务已经有了成功的把握，企业为了开拓更多的市场，获取更高的利润，需要不断扩建生产线和销售队伍，以及产品的进一步研发。面对这一阶段，创业者可以选择创业投资、私募资金、出售优先股的融资方式。

第五，获利期。这一阶段的企业，收入高于支出，开始产生高额的企业利润。风险投资者开始考虑转让手中的股权和上市权。企业的上市一方面能够让企业获得新的资金，另一方面也可以为风险投资者资金的撤出创造条件。

5 结语

从上文的比较和分析来看，大学生创业融资的渠道虽然多，但是能够切实有效解决其资金困难的途径却不是很理想。大学生创业融资困难不仅有外部原因，其自身也存在许多的不足。因此，大学生要想在创业中获得资金，就一定要加强自身的综合能力，同时，政府、金融机构、风险投资者也应更多的放开条件，为大学生创业提供更多的资金支持。

[1] 张晖，金利娟．大学生创业融资模式创新研究[J]．赤峰学院学报(自然科学版)，2012(22)．

[2] 陈东升，吴月，扬晓．我国大学生自主创业融资难的原因分析及对策研究[J]．湖北成人教育学院学报，2011 (04)．

[3] 张岗岗，杨烨军，李子贤．大学生创业融资渠道研究综述[J]．经济研究导刊，2014(32)．

F830.589

A

2096-0298(2015)11(c)-190-03

浙江省高教学会科研课题“大学生第二课堂创新素质培养的研究与实践(KT2015086)”；绍兴职业技术学院科研课题“众创时代背景下浙江省大学生创业融资模式研究(201513)”的研究成果。

胡书芳(1980-)女，汉族，河北保定人，讲师，硕士研究生，主要从事金融管理方面的研究。