时分 时秒

摘要：本文运用数据包络分析（DEA）对2013年中国29家创新类证券公司的经营效率进行测度和比较分析。研究结果表明，相比其他类证券公司，创新类证券公司的经营效率处于较高水平，具有明显效率优势；纯技术效率对创新类证券公司的经营效率没有显著影响，规模效率是决定创新类证券公司经营效率的关键因素；大多数创新类证券公司处于规模报酬递减阶段，存在投入冗余问题。深入分析创新类证券公司的经营效率具有重要的实践意义。

关键词：创新类证券公司；DEA；经营效率

一、引言

伴随经济的高速发展及资本的不断积累，加快了资本市场的发展速度，也使得国内证券企业数量不断增多，资产持有量逐渐增大。以通道型为主的收入类型，如经纪业务等，在证券企业营业额中占据的比例依然较大，证券企业间的同质化竞争愈加激烈。尤其是在效益创收方式上，中国证券公司收入还是主要依赖二级市场，金融创新能力弱。现阶段，证券领域开始通过各种方式对目前的业务构架进行调整，以期解决现在行业所面临的瓶颈问题，实现发展的持久化、健康化，主要通过对业务进行再创造的方式改变现阶段企业的盈利模式。随着证券行业从同质化向多层次方向发展，创新类证券公司成为证券行业中最有发展潜力、管理最为优质的公司。证监会支持这些公司在风险可测、可控、可承受的前提下，推出新产品、新业务、拓展业务空间、改善盈利模式，取得良好的示范效应。……