分析预测

2015年钾肥大合同价之剖析

钾肥大合同价略低于预期

2015年3月19日下午，经过近5个月的艰难谈判，中方联合谈判小组与供应商代表BPC（白俄罗斯钾肥公司）就2015年钾肥进口合同达成一致，价格为315美元/吨CFR，较2014年合同价格上涨10美元/吨，其他条款不变。

这个结果比较令人惊喜，因为比原来的预期略低。以前传出的声音是国际钾肥供应商要求比2014年价格涨10%，也就是涨30—40美元/吨，当时有市场分析认为，最终价格可能涨15—20美元/吨，而现在实际只涨了10美元/吨，比预期的低，这相当于降低了农民用肥成本，对国内农民是件好事。

有媒体详细报道了这次钾肥谈判的全过程及双方的争夺焦点。2014年第四季度，中国与国际钾肥供应商开始谈判，当时国际主要钾肥输出国库存大都在历史低位，国际供应商要求新年度价格上涨10%以上，相当于30美元/吨。尽管2015年1月份，部分供应国让步至上涨20-25美元/吨，中国仍没有同意。春节前后的2月，业内人士分析，基于中国国内产量和结余量，外方可能让步至15美元/吨。直至3月下半个月，中白谈判双方在上涨10美元/吨水平上达成了合作成果。这么算下来，5-6个月的谈判过程中，大概是相当于中国每拖一个月，外方的期望值就下降5美元/吨。

这个结果公布后，在国际上引起了不同反响。本来按照以前的规则，只要一家大供应商与中国达成协议，其他的国际大供应商也遵守这个价格，不再与中国谈判价格问题。但这次却不一样，据彭博社报道，俄罗斯乌拉尔钾肥公司人士表示深感失望。另一竞争对手北美钾肥联盟Canpotex对此没有评论。北美最大的钾肥公司Potash发言人拒绝发表评论。

俄罗斯乌拉尔钾肥公司失望的主要原因是，他们希望以更高的价格出口给中国，有消息称，乌拉尔钾肥公司和Canpotex已寻求谈判，以达成30美元/吨和25美元/吨的涨幅。而BPC的新合同削弱了市场的支持。

总体来看，乌拉尔获得更高价格的可能性不大，因为中方肯定是不会接受的，最终预计国际上所有的大钾肥供应商都将接受315美元/吨这个价格。从这件事也可以看出，随着国际钾肥市场竞争的日趋激烈，国际大钾肥商之间也不再像过去那样抱团抱得紧了，更多的公司会采用扩大销量的方式来增加效益，把销量放在第一位，价格放在第二位，这样难免不出现价格松动。

中国为何成为世界钾肥价格洼地

近年来，中国钾肥大合同价一直是世界最低价，是世界钾肥价格洼地，这次也不例外。为什么中国钾肥价格能成为世界洼地，除了中方谈判人员展现了高超的谈判技巧，较好地把握了市场时机以外，还有两个主要原因：

一是我国钾肥需求量大。我国是世界最大的钾肥进口国之一，自2011年以来，每年的进口量都在600万吨以上，2011年为640.19万吨，2012年为634.21万吨，2013年为602.97万吨，2014年更是高达803.12万吨，同比大幅增长33.19%，创出2008年以来的进口新高。巨大的钾肥需求为外商所看好，国际大钾肥供应商都乐于和中方合作。特别是在现在国际钾肥供大于求、销售困难的情况下，中国市场更成为外商的必争市场。

二是钾肥发展战略取得成功。我国自身钾资源量不足，除了青海、新疆等少数地方具有较好的可溶性钾资源外，大多数地方都缺乏可溶性钾。针对我国的资源状况，早在前些年，我国就制订了钾肥发展的三个“三分之一”战略：三分之一国内生产，三分之一进口，三分之一“走出去”到国外办厂，然后将钾肥运回国内。

近些年，我国钾肥产量得到了快速发展，钾肥自给率明显上升。2014年我国钾肥产量达到610.47万吨（折纯），首次突破600万吨大关，比2013年增长13.55%，连续多年产量保持10%以上增长，是所有肥种中产量增长最快的。其中，2014年青海省折纯产量为481.9万吨，同比增长24.3%；若按养分含量60%比例折算，相当于803万吨的氯化钾实物产量。新疆自治区钾肥折纯产量为75.8万吨，同比增长2.2%；若按养分含量50%折算，相当于152万吨的硫酸钾实物产量。以青海盐湖钾肥公司为例，2013年全年氯化钾产量为326万吨，而2014年1-11月就已经生产了422万吨。2015年盐湖集团计划将钾肥产量增至500万吨。随着国产钾产能的提高，进口钾所占比例由高峰的70%降到50%左右，对进口钾肥的依存度降低，这也增加了我国在钾肥进口谈判中的主动权。

同时，我国钾肥的“走出去”战略也已明显见效，开始开花结果。据统计，截止到2014年底，中国在海外10个国家已有28个钾肥项目在运作，而开元集团老挝项目首次实现反哺国内市场，弥补国内市场空缺，2014年全年老挝回运钾肥进口报关9.0万吨，2015年1月又有2.3万吨报关。目前分布在境外的28个项目处于不同的阶段，有的在建设、招标中，有的已经投产。业内人士分析说，中国如此大力度地进行海外找钾、海外建厂，一方面是为了更好地保障国内供给；另一方面也是为钾肥合同谈判增加砝码。

拥有资源就拥有底气。如果只有需求，而自身产量严重不足，就很容易被别人卡脖子，是很难谈到低价格的。东南亚、巴西、印度等对钾肥的需求量都很大，但由于自身钾肥产量严重不足，受制于人，都只能高价进口。2014年中国进口氯化钾价格为305美元/吨，同期东南亚国家的进口价格为334美元/吨，而巴西由于没有钾肥资源，进口氯化钾价格为350美元/吨。

另外，今年钾肥价格能谈出低价，还有一个原因就是，去年下半年至今年年初，我国趁着国际钾肥价格低的时候大量进口了钾肥，2014年我国钾肥进口量比2013年多200万吨，今年1月份，我国又有72万吨上年度合同氯化钾到货。再加上自产的钾肥部分，我国钾肥供给无忧，可充分满足国内市场需求，我们不急，急的是外商，因与中国的钾肥谈判是风向标，与中国的合同拿不下来，就影响到与印度等其他国家的合同。正是这种从容不迫的心态，也为拿到低价合同增添了筹码。

对2015年化肥市场影响分析

2015年钾肥大合同价为315美元/吨CFR，折合人民币为1952元/吨，则港口进口成本约在2100元/吨左右。目前港口地区钾肥价格以平稳为主，俄红报价维持在2120-2150元/吨，俄白晶港口报价在2230-2250元/吨，少量加拿大白钾港口价格在2250-2270元/吨，大颗粒价格维持稳定，俄罗斯大颗粒报价多在2250元/吨。有市场人士预计，由于大合同价格略低于预期，后市钾肥价格有可能会有所下滑。

在钾肥大合同价确定后，复合肥市场最大的一个不确定因素也被消除。钾肥价格向来波动很大，是氮磷钾三元素中波动最大的，2008年年中，国际钾肥价格曾短暂飙升至每吨近1000美元，而在2006年时每吨不到150美元。钾肥价格不确定，复合肥价格也难以确定，现在钾肥大合同已正式签订，也使得原材料价格趋于明朗，总体看，相比于2014年，原材料价格是稳中有升，2015年复合肥价格预计以平稳为主，略带涨势。

按照315美元/吨或2100元/吨左右的钾肥价格，目前单个钾养分的价格为35元，磷酸一铵价格按2050元/吨计算，单个磷养分的价格为37.3元，尿素价格按1600元/吨计算，单个氮养分的价格为34.8元。总体看，在三种肥料中，目前磷价格最高，钾次之，氮最低，不过总体差别不是太大，比价基本合理。长期以来，我国施用化肥存在着重氮、轻磷、缺钾现象，造成我国施肥结构与农作物的生长需求不协调。我国施用化肥中氮∶磷∶钾比例为1∶0.36∶0.26，低于发达国家1∶0.42∶0.42的平均水平，钾的施肥水平明显低于发达国家，导致我国部分地区耕地缺钾状况较为严重。现在钾肥价格已从过去的高价走向正常，是多施钾肥、给土地补钾的好时候。

另外，钾肥大合同价的确定，对氮肥和磷肥价格也有间接影响。氮肥、磷肥、钾肥价格之间有一定的比例关系，不可能让某个肥种的价格涨得很高，而其他肥种的价格很低，而复合肥更是以养分定价，不管养分是氮、是磷还是钾，价格都是一样的。目前钾肥价格相比于去年是稳中小涨，整体判断，化肥价格稳中小涨的可能性也比较大。而从实际价格看，磷酸二铵价格相比去年已有较大涨幅，所以预计后市价格上涨的空间不大，除非出现国际价格大幅上涨进而带动国内价格上涨的情况；而尿素价格相比去年有所下跌，特别是现在由于国际原油及天然气价格下跌，国际尿素价格大幅下跌，国内对尿素后市看跌的势力也很强大，但从与钾肥价格的比价效应看，尿素价格难有大的下跌空间，不必对尿素后市过分看空。作为国际市场，目前的国际尿素价格过度下跌，一是国际尿素生产成本是否真的出现了大幅下跌尚存疑问；二是即使成本下跌了，作为尿素生产厂家而言，也不一定非得把尿素价格也同步下跌。原料下跌，如果产品售价不跌，企业就可获取更高的利润，而现在国际尿素生产企业本身利润就不高。作为国内市场而言，由于目前大多数尿素生产厂家都处于亏损状态，成本对价格的支撑作用就更大了。

（原野）