●丁 可

国际碳排放权价格影响因素分析
——基于供需层面的实证研究

●丁 可

一、引言

本文从供给和需求两个角度分析并总结出具有代表性意义的七个核证减排量（CER）价格影响因素并对其进行定量分析。通过选取欧洲气候交易所的CER二级市场价格作为研究对象，对其各影响因素进行实证分析表明：CDM项目注册数量是CER二级市场价格最重要的决定因素，两者之间为负相关关系；电力价格、原油价格、天然气价格、煤炭价格对CER二级市场价格的影响也比较显著，它们与CER价格均为正相关关系；EB会议、温度变化量、欧洲工业生产指数对CER二级市场价格的影响不显著。最后根据实证结论为我国碳排放权交易市场的定价机制提供了相应的政策建议。

我国是世界上CDM项目的最大供应方，同时也是最具潜力的碳减排市场。但《京都议定书》规定发展中国家不能将碳排放权直接在国际市场上交易，企业所卖出的排放权只有通过中间商参与购买、经过包装加工成为金融产品后才能进入国际市场进行交易，因此尽管中国是世界碳排放权市场上最大的卖方，但由于中国企业缺少全球碳交易市场的供求信息及交易价格，议价能力弱，丧失了在全球碳排放权交易市场中的主动权和定价权，致使国际碳排放市场的定价权一直被发达国家所掌握。在国际碳贸易中，碳排放权的买方和卖方之间价差较大，本应属于我国的经济利益被欧美发达国家所侵蚀。……