王先春

如果说缺口的普通缺口、突破缺口、持续缺口都属于买入信号的话，那么衰竭缺口则是投资者从持有到卖出、等待价格走势出现卖出信号的一个研判标准。我们会买了，也要会卖。

衰竭缺口：突破性缺口是“一次鼓”，持续性缺口是“二次鼓”，上升过程中出现衰竭性缺口意味着升势即将结束，下跌过程中出现衰竭性缺口意味着即将止跌企稳。

在市势的尾声，疯狂的行情已使大多数投资者失去了理性，而失败方的最后坚持者也以悲壮的投降告退，以至于获胜方趁着余威，造成了又一缺口——衰竭缺口。然而，最后的疯狂好景不长，在随后的几天里的价格马上开始下滑。

通常，此缺口被回补的概率较大，说明在上升趋势中，如果跳空被填回，则通常具有疲弱的意味。衰竭缺口的分析意义是原有的趋势的力量已经减弱，表明市势即将终止原来的趋势，股价即将进入整理或反转形态。

特性：成交量在该缺口的研判中起到非常重要的作用。缺口发生交易日或次日成交量若比过去交易日显得特别庞大，而预期将来一段时间内不可能出现比此更大成交量，极可能就是衰竭性缺口。如果缺口出现后的隔一天行情有当日反转情形而收盘价停在缺口边缘，就更加肯定是竭尽缺口。同理，下跌结束前出现向下跳空K线，成交量萎缩，此缺口亦是衰竭性缺口，投资者需要做的是找到空头市场中的衰竭性缺口，这是即将转势的信号。

操作技巧：出现衰竭缺口时，在操作上则与前述缺口有别，亦即：观望为上，顺势获利为安或逢低吸纳。不过，此时准确研判趋势的方向才是关键。另外，还要密切关注成交量的变化，成交量愈大，趋势坚持缺口方向的概率也就是愈大，而投资者也就可以顺势操作。

通常情况下，在缺口被回补时且伴随成交量放大，考虑减仓，完全回补则全部出局，切忌在填补缺口后买入。

海通证券（600837）在12月8日、9日出现跳空缺口之后，盘中一度被回补，但10日再度创新高，对于享受到了主升浪的投资者或者场外投资者而言，可能仍旧认为需要拿住，殊不知，在巨大的成交量下，股价逐渐失去了短期上升动能，并非填补缺口就能再度恢复上行趋势。因此，对于目前出现的反弹，依据此时衰竭缺口的研判，认为下周将是短期最后的逃命机会，预计将相续填补持续缺口，直至企稳，建议回避短线风险，等待企稳后的再度进场机会。