[沪港通这场盛宴将带来“世界最大规模的一次资产重新平衡”，使得A股市场的体量在未来五到十年获得巨大增长。]

层承诺的6个月之期的最后几天到来。11月10日一早，中国证监会与香港证监会联合公告，沪港通下的股票交易于11月17日开始。至此，沪港通靴子终于落地。

7万亿美元有望进A股

11月10日早盘，沪深两市股指均高开，短暂回调后持续上行，沪指最高涨1.5%，盘中突破2455点，至2457.40点，创下近3年新高。盘面上，银行、券商等各大权重板块集体拉升。港股方面，香港交易所直接受惠，开盘即大升524.61点，报24074.85点，升幅达2.23%。沪港通概念股盘中大幅拉升，蓝筹股几近全线上扬。同时，港交所及时更新港股通可买入及卖出股票名单，包括268只A+H股票在列。

不仅如此，人民币市场也闻风起舞。11月10日，人民币兑美元中间价报6.1377，较上一交易日（11月7日）的6.1602，升值225个基点，创下近两个月最大涨幅并创下近8个月新高。随后，银行间外汇市场上人民币兑美元即期汇率开盘报6.1139，升值90个基点。

按照证监会的公告，自11月17日起，内地和香港投资者可借由港股通和沪股通渠道，通过当地证券公司或经纪商买卖规定范围内的对方交易所上市的股票。试点初期，沪股通总额度为3000亿元，每日额度130亿元；港股通总额度为2500亿元，每日额度105亿元。双方可根据试点情况对投资额度进行调整。

这意味着“沪港通”的开启将为沪港两地市场带来一定规模的增量资金。港交所行政总裁李小加就曾指出，沪港通将带来“世界最大规模资产的一次重新平衡”。中国22万亿美元的银行资产将大规模地向资本市场转移，其中的七八万亿美元可能会流入A股市场，使得A股市场的体量在未来五到十年获得巨大增长。

促资本市场深度开放

“沪港通”最大的意义并不在于引进多少资金，而是能否最大限度地促进资本市场深度开放与改革。这恰恰是中国内地股市目前最迫切需要的。

东南大学教授、经济学家华生在解读该消息时强调，沪港通开启有利于A股市场估值体系国际化。他指出，长期以来，由于A股市场与海外市场处于隔绝状态，两者的估值体系有着显著的差异。随着沪港通试点的落实，两市实现互联互通，将有利于A股市场估值体系对接海外市场，改变估值结构不合理的现状，促进A股市场进一步走向成熟。

在上海证券交易所首席经济学家胡汝银看来，沪港两市互联互通所产生的互动和连锁效应，不只表现在内地股票市场估值与国际接轨，更重要、更关键的是其基本游戏规则、制度、理念、交易机制、产品线、监管等各个领域逐步与国际全面接轨。

申银万国证券研究所首席分析师桂浩明也表示，经验证明，各个国家和地区证券市场的相互开放，对于先进投资理念的传播，对于熨平过大的市场波动、提升抗拒风险的能力，都发挥了积极的作用。

一币联两市是亮点

沪港通仅以人民币作为交易货币，“一币联两市”是沪港通的最大亮点之一。这是推动人民币国际化和资本项下开放的重要试验性举措，可以为普通投资者带来更多的便利、效率和实惠。

沪港通开启前，内地居民直接投资港股是法规所不允许的。存在内地居民通过一些手段方法绕过相关限制，在香港开户买卖港股的现象，但这一过程涉及的程序复杂、换汇繁琐，隐性风险巨大。

举例来说，内地投资者若想投资港股，需经历以下步骤：第一，持护照在香港的证券公司开户，或在国内有开设港股资质的证券公司开立港股账户。第二，买卖港股过程中，操作系统提供的免费行情数据至少有15分钟的延迟，如需获取实时行情，则需另外支付高额费用。第三，资金结算的换汇过程需要投资者多步操作。

沪港通开启之后，大陆的港股通投资者可以使用沪市人民币普通股账户进行交易，交易过程与买卖A股基本一致，一键搞定。尚无沪市账户的投资者，也无需赴港开户，只需在大陆证券公司开户。 “港股通”股票均以港币报价，内地投资者通过“港股通”买卖港股实际支付或收取人民币。“人民币进，人民币出”，大大提高了投资的便捷性。

此外，沪港通开启之后，投资者使用人民币股票账户买卖港股，直接以人民币与证券公司进行交收，避免了换汇额度限制，从而也提高了投资效率。同时，沪港通也有助于汇率风险管理，主要体现在缩短了港币资产与人民币货币资产之间的双向转换时间。

香港交易所集团行政总裁李小加曾说过，在双方法规、制度、交易不变的情况下，沪港通在交易、清算结算、账户和风险管控系统上做了很多创新，以最低的制度成本换取最大的市场效果，同时对投资者的限制越少越好。

沪港通开启后，“一币联两市”，一个账户可以购买两个市场的股票，一个币种可以购买两种标价方式的股票，这些都大大降低了对投资的限制，无疑有助于提升市场效率。

深港通渐行渐近

深港通有望接过沪港通的接力棒成为市场关注的焦点。

“目前深港通还处于研究阶段，尚未进入报批流程，具体推出的时间表暂时还无法透露。有关深港通的研究持开放的态度，包括咨询多方面的意见，做好相关方案之后再上报监管机构，以待审批。”深圳市金融办副主任肖志家日前透露。

“深港通的研究将是沪港通的延续，从长远角度看，沪深港三地的一体化是符合世界趋势的，并且也将对我国市场未来的发展带来长远的影响。”武汉科技大学金融证券研究所所长董登新表示，深港通的推出将会有别于沪港通，沪港通基本以大盘蓝筹股作为标的，而深港通则将以中小板和创业板为主要特色，所以将来深港通的标的将会以中小板和创业板为主。

此前，中国证监会出台支持深圳资本市场创新发展的若干举措。其中明确提出，未来在沪港通积累一定试点经验的基础上，支持深、港交易所本着互利共赢原则，研究探索新的合作形式等。

目前，深圳基准股指相对于上海基准股指处于接近历史高点的水平。其中科技股、消费股和医疗保健股占到大约半数。相比之下，国有银行和大型工业企业主要集中在上海证交所上市。美国银行和邓普顿新兴市场集团日前表示，一旦沪港通启动，两年之内深圳版的“沪港通”也会推出。

不得不说，中国资本市场正昂首阔步，跃马扬鞭不断向前推进改革。

《中国经济信息》综合报道