张红

在近年来错综复杂的国际国内经济形势下，中国政府对金融市场进行了一系列的革新，中国的经济处在“新金融时代”。早在2013年“两会”期间，李克强总理就明确表示要“打造中国经济的升级版”。债券市场是我国金融市场的一个重要组成部分，是金融体系中不可或缺的一部分，一个成熟、统一的债券市场可以为我国全社会的投资者和筹资者提供低风险的投资、融资工具。由于债券的收益率曲线是我国社会经济中所有金融商品收益水平的基准，因此债券市场也同样是传导中央银行货币政策的重要载体。可以说，成熟、统一的债券市场构成了我国金融市场的重要基础。

我国债券市场的现状分析

中国现阶段证券市场的繁荣，带动了各行各业的发展。根据国际清算银行（BIS）的统计，到2012年5月我国债券市场世界排名从第20位大幅提升至第4位。图表1列出了2003年至2012年中国债券市场的发展情况，显示债券市场的规模不断扩大。

从中国人民银行发布的金融市场发展报告中不难看出，各个金融子市场的发展对中国整个金融市场的运行起到了至关重要的作用。2012年，债券市场规模稳步扩大、活跃程度显著提高。全年共发行各类债券8.08万亿元，同比增长2.8%；全市场共成交结算270.85万亿元，同比增长34.1%。截至2012年底，我国债券市场托管总量达26.56万亿元，较2011年底增长16.8%。 2013年，我国金融市场的总体交易规模继续稳步增长，但债券市场现券交易量比2012年下降了。银行间债券市场累计成交41.61万亿元，同比减少44.66%。……