文/胡晓艳 张延良

一、引言

改革开放以来，随着中国经济的高速发展，银行信贷的存量和增量也在不断增加。2012年全国人民币贷款总额增加了8.20万亿元，同比增加了7320亿元，其中住房贷款总额增加了2052亿元，非金融企业及其他部门贷款总额增加了5.66万亿元。银行信贷是银行资产负债表中极其重要的一个项目，在货币政策传导机制中发挥关键的作用。因此，在现阶段研究银行信贷中的人民币信贷对货币政策的影响，对于央行如何判断和把握货币政策的“松”“紧”问题具有极其重要的理论和现实意义。本文将着重研究中资全国性中小型银行人民币信贷对货币政策的影响。

本文收集了2010年1月～2013年8月的月度数据，利用误差修正模型，对中资全国性中小型银行人民币信贷与货币供应量之间的关系进行了探讨。经研究发现，中资全国性中小型银行人民币信贷总额与流通中的现金存在稳定的长期均衡关系，并且关系是正向的，而与狭义的货币供应量、广义的货币供应量不存在稳定的长期均衡关系。现阶段，央行根据国内外经济形势及自身发展的需要，实施了稳健的货币政策。基于本文的研究结论可知，维持中资全国性中小型银行人民币信贷总额稳定或者略微增加，有利于促进央行货币政策的实施。

与现有研究相比，本文的贡献主要有：一是通过新的视角，即中资全国性中小型银行人民币信贷规模与货币供应量的关系，反映了银行信贷对货币政策的影响，具有一定的新意。……