高子剑

周K线2连阳

本周（7月21日至7月25日）沪深300现货指数5涨0跌，全周累计上涨3.78%，周K线2连阳。本周的最高点是周五的2251.89点，是4月15日以后的最高点。日K线于上周五突破60日均线，60日均线斜率也于本周三拐头向上，进入标准的偏多格局。

无法得出偏空结论

上周谈到从持仓量看，下跌加仓并不明确。考虑分红后，IF1408继续升水，而且下跌价差增加，有低接的力量。综合以上，无需对大盘过度担忧。本周市场上涨，创下4月15日以后的最高点，上述观点有效。

止跌讯号

近期的大盘，十分漂亮的出现止跌讯号加上涨讯号，都是持仓量发出的。先看止跌讯号，出现在持仓量减少。7月10日至18日，持仓量连续7个交易日下降。这样连续减少的结果，是持仓量给出了一个重要讯号→22日移动平均值下降。

4个合约持仓量原始数值的最高点出现在7月9日，22日移动平均值的最高点出现在7月10日，7月11日开始明显下降。高某曾经说过，持仓量移动平均值下降，代表大盘的趋势要扭转。那么，扭转的到底是什么趋势呢？回顾本轮持仓量增加，起点是4月8日，当时4个合约持仓量为139729手；终点是7月10日，4个合约持仓量为177100手。持仓量增加的时间和幅度，都是很多的。

直接看这段时间大盘的涨跌幅，总计4月8日到7月10日，大盘下跌4.22%。那么，扭转的是下跌的趋势，也就是偏多的讯号。 如果看K线图，也许会觉得这个偏多讯号不够完美。“如果在最低点5月21日附近，持仓量下降，给出偏多讯号。然后，等到反弹到6月16日，持仓量再开始增加，说明空方套期保值的意愿再起。现在持仓量减少，就说明第二波下跌也已经结束。”讯号确实不如上述设想。从K线图的角度，高某认为反转的是6月16日到现在的下跌。毕竟以6月16日到7月10日，大盘下跌2.24%。

如果要把持仓量下降视为偏空讯号，也就是说，持仓量增加的这段时间，把大盘视为上涨，恐怕，得不出这样的结论。所以，持仓量减少，视为偏多的讯号，高某认为是最合理的解释。

上涨讯号

上述的止跌讯号非常准确，7月11日就是大盘的最低点，止跌讯号同时于7月11日发出。从7月11日到本周五，大盘上涨5.54%。在止跌讯号有效的同时，上涨讯号也出现。从持仓量看，下跌减仓、上涨加仓，都是偏多讯号。下跌减仓说明的是空方开始获利了结，预期大盘的底部出现。但是下跌加仓偏向防守，它只是说明不会再跌。

上涨加仓就是进攻型的偏多讯号，说明多方认为还会再涨，进场加码。而本周就出现这样的上涨讯号。最典型就是周二和周四，大盘上涨1.22%和1.78%，4个合约持仓量分别增加10523手和7512手。这两个数字分别是今年加仓的第2名和第8名，幅度不少。所以，现在更好的上涨讯号也已经出现。