余承

当前沪指呈震荡格局，偶尔创出阶段性高点，但2250点一带的压力市场已经形成共识。这个位置如果不持续放量突破，则仍会反复震荡。战略上笔者继续看高沪指到2300点。但是战术上，笔者认为需要做好暴跌建仓的准备。

为什么要说暴跌呢？主要基于以下几个因素：

一、 真正的牛市行情，往往是慢涨快跌。目前的行情仍处于笔者之前说的盘整格局。主要是沪指上涨1成，以及创业板近60倍市盈率都需要盘整，短期不要期望过高。持续上涨耗费的动能太大，机构的仓位如果短期提高太快，往往会被动。其中私募基金相对灵活，进场利索，出场也会很凌厉。只有暴跌，才会给予多头更多的动能，才能真正勾引出空头的筹码。

二、前瞻性指标显示乐中有苦。整体看，从汇丰和官方7月的制造业PMI值看，都处于乐观情绪之中。但汇丰7月份服务业PMI创9年来新低，并不很乐观。市场普遍认为是房地产增速下滑引起的。笔者认为，服务业跟制造业是相对而言的，服务业的下滑，起码在景气度方面并不支持创业板的持续上涨，笔者预期创业板会有一个快速回归的过程，主板也一起跌，比较好的买入机会，或许就是暴跌之后，预期在8月底或9月上旬。

三、流动性预期或有反复。央行公布数据，中国7月新增人民币贷款3852亿元，远低于市场预期的7800亿元，并且该数据还同比少增3145亿元。目前人民币面临热钱流入，虽然在正回购方面进行引导资本价格下行，但是如果热钱的流入达到超预期规模，则管理层不排除在一定范围内，采取流动性对冲措施。……