刘锋

越来越多的人相信央企高管限薪将是推动国企改革的最大动力，因为过去利益者的阻碍一直被视为国企改革的拦路石，如今降薪不失为最好的办法，可以敦促这些人离开。然而，降薪的作用究竟有多大影响

雾里看花的企业家和纯官僚者

“高管干一天，柜员干仨月”，备受诟病的国企高管过高薪酬终于有望得以纠正。29日，中央政治局召开会议，审议通过《中央管理企业主要负责人薪酬制度改革方案》。这也意味着2002年中央出台规定国企高管收入不能超过职工平均工资12倍屡屡落空的现象可能将被打破。

提高国企高管薪酬，这原本是2003年时吸引人才解决国有经济陷入困境的产物，但积累至今，国企却沦为个别官员的“养老归宿”。此次政策动刀改革用意虽是针对全社会收入分配不公，但本质还在于国企动力衰减已到了不改革不行的地步。

过去10年高达近40%国企利润增速已从金融危机后走向大幅下跌过程，2009至2013年利润率平均增速已下降至13%。国有企业上市销售利润率也显著低于A股整体上市公司水平。除了净利润率外，无论是净资产回报率（ROE），还是资产周转率、资产负债率等，民企表现都优于国企。国企上市公司的ROE与民营企业相比，甚至扩大至目前的17个百分点。对于庞大的国企规模主导的A股市场，这也不难解释为何A股一直熊霸全球。

而造成国企盈利放缓的原因无不与模糊不清官商一体制度有关。因为中央既想用市场化的方式提高国有资产回报率，但又不愿意放开所有权致使国有资产流失。……