计兴辰

摘要:有着二十余年历史的地方政府投融资平台，受2008年全球金融危机的影响和中央政策的引导在近些年发展迅猛。一方面其可以为公共建设筹集资金，推动经济发展；但另一方面，这种繁荣背后也潜藏着隐患。债务总量过大，偿债能力差，信息不对称等等问题都束缚着融资平台的健康发展。所以应该对症下药解决当下问题：合理地限制举债额度，加强监管，提高财政透明度等等，化解存在的问题。

关键词:地方政府融资平台投融资风险融资监督社会资本地方债务财务透明

一、融资平台缺陷、危害及风险

(一)负债率过高且偿债能力差

城镇化的加速进行、棚户区改造的力度加大、还有故障房建设等项目上马，这些工程需要大量的资金，相反，一些地方政府财政收入水平偏低，这种不平衡造成了其投融资平台负债率非常高并且资本金不足、偿债能力低下的问题。另外，大多地方投融资平台都是利用借入新债的方式来弥补旧债的亏空，所以不断进行融资。这种行为也积蓄了很多潜在风险。另一方面，投融资平台偿债能力弱。

如上文所叙述，融资平台的资产均是地方政府股权、土地等资产的划拨，并没有突出的主营业务和充足的固定资产，并且其项目关注社会效益高于经济效益。所以，其偿债的途径主要是依赖土地升值和地方财政收入的增加。如果经济稳定发展，其风险会不断释放。但是若经济出现一定程度下滑，涉及过多项目的平台会大大减少偿还能力，增加债务风险。……