张良

一、引言

近年来，随着经济的发展，中国在逐步推进人民币国际化，人民币国际化将对目前国际货币体系产生深远影响。目前对于人民币国际化的研究主要是对人民币国际化策略的研究，尹亚红（2010）分析发现人民币——港元一体化可以很好促进人民币国际化；王元龙（2009）和陈雨露（2012）指出了人民币国际化要走的三步路；苏治和李进（2013）指出人民币实现区域化是国际化进程中的重要战略步骤。可以看出，人民币国际化的路径是当下研究的重点。

二、人民币国际化的背景研究

（一）从国内层面来看，1.中国经济的发展需要人民币国际化。因为虽然中国即将成为全球最大的贸易国，但是中国绝大部分的国际贸易仍然是以其他货币尤其是美元结算的，这给中国参加国际贸易的厂商带来了汇率风险。2.人民币国际化也是合理控制和化解中国宏观经济运行风险的需要。中国作为一个非国际货币的发行国，事实上存在着国际收支的风险。

（二）从国际层面来看，人民币国际化也是全球经济再平衡及可持续发展的需要。国际经济金融界已经认识到，人民币国际化可以让国际经济和金融逐步多元化从而增加稳定性。

三、人民币国际化的潜在收益与风险

（一）潜在收益

1.提高资金配置效率。通过国内外两个融资渠道，一些国内机构将能够避开国内政策管制和体制束缚；另一方面，国内银行和企业也能利用海外投资机会、获得更高回报。2.减少汇率和流动性风险，提升企业定价能力。……