赵大伟，李建强

[中国人民银行，北京 100800]

我国的金融体系是在两个不同的领域以两种完全不同的方式并行推进的典型双轨制。其一是在改革过程中有意识培育的正规金融领域，其二是自然发育而成的民间金融领域。正规金融领域是由政府自上而下设立、安排并由正规金融机构主导的一种资金运动。民间金融领域，又称非正规金融领域，是在政府批准并进行监管正规金融之外，基于客观供求刺激，由民间自发组织形成的游离于现行制度法规边缘，为民间经济融通资金，其本质是非公有经济成分的资金运动。虽然大规模和全局性的金融危机在当前经济运行环境中爆发的概率较低，但区域性金融危机已成为威胁我国经济安全，特别是经济可持续发展的重要因素。由于多数区域性金融危机的爆发都与区域性非正规金融的过度膨胀有关，进而引发金融恐慌、资金链断裂等经济问题，更会引发大规模的社会恐慌，从而影响经济社会的可持续发展。因此，深入挖掘理顺正规金融与非正规金融之间的相互作用机制，有利于深入理解非正规金融违约风险对金融稳定甚至经济安全的影响。

一、文献综述

Mckinnon和Show提出非正规金融理论后，对非正规金融与正规金融之间相互作用机制的研究就受到了社会的广泛关注。金融自由化理论指出，随着金融深化的发展，作为金融约束和抑制产物的非正规金融会逐渐消失，然而在一些发展中国家非正规金融市场反而随着金融深化的进程不断壮大。……