如果余额宝们有缺陷，那就是它们让投资者误以为天底下真的存在一种“无风险收益”。

因为中央电视台评论员钮文新“取缔余额宝”的呼吁，余额宝再一次成为媒体关注的热点。只不过上一次它被媒体关注是因为它迅猛增长的业绩，而这一次则是因为它被视为趴在银行身上的“吸血鬼”、“金融寄生虫”，推高社会融资成本，最终压垮中国经济。

作为货币市场基金，余额宝就是通过将其资金拆借给银行，然后给投资者以回报。从这个意义而言，余额宝确实是“寄生虫”，它是依赖于中国的银行体系。但问题是，哪个金融产品不是寄生虫呢？资金存入银行，银行将储户的借款借给其他机构和个人，通过存贷差作为其利润来源。

以号称“宇宙第一行”的中国工商银行为例。其在2012年度共实现营业收入5297.20亿元，其中利息净收入4178.28亿元，占营业收入的77.8%。而这个利息净收入，也就是存贷差，就是赤裸裸的“寄生虫”现象。按照中国工商银行的年利率表，活期存款利息为0.35%，一年期定期利息为3.25%；而目前余额宝的年化收益率大约为6%。同样一笔钱，同样是存放在银行，但是因为经过余额宝，就变成了货币市场基金，而直接放在银行，就是活期存款。相比较之下，余额宝的火爆就自然可以理解。

但这是不是意味着余额宝6%的年化收益率就真的能够变成现实，从而成为投资者们真正的收益？那倒未必。目前的年化收益只是针对过去7天的收益，今后能否持续这样的高收益率还要视市场环境，比如说央行能否注入流动性等因素。……