文/ 王 冰

自青岛港金属融资违规事件被媒体曝光以来，本来略显平静的铜市场风波骤起，伴随事件的持续发酵，铜价承压下行。显而易见，青岛港金属融资违规事件在市场参与者中制造了恐慌的情绪，从而对市场信心造成打击，引发了近期铜价的下跌。但除了对市场情绪的影响外，本次事件或将对铜市场未来走向产生更为深远的影响。

融资铜监管或明显趋严

事实上，在此次事件前，因监管层加强融资贸易监管的决心坚定，银行信用证开立的要求已经变得更严格，尤其中小型贸易商开信用证的难度大幅上升。此次事件后，审查更严格、开证更困难是大概率事件。

融资铜可以分为贸易融资和融资贸易。一般情况下，融资贸易是以真实贸易为基础的，可以通过进口方式来实现贸易方式和融资方式，而贸易融资主要是用贸易的方式来实现融资。据了解，目前，在保税区内所存放大量的库存，有相当一部分是为了融资而代理的。这种方式具备一定杠杆，或者说有一定的金融风险。在空转不断出现的情况下，一旦对标的库存进行清理，或者说银行对于融资铜的信贷开始收紧，就会使以往的隐性库存转为显性库存，引发前期供需相对紧张的状态发生改变。随着这一事件的发酵，大量的隐性库存会显现出来，就会冲击现货市场。另一方面，随着事件的进一步发酵，未来银行对于融资铜的态度就会更加谨慎，港口对于融资铜进一步的新监管制度也会出现。……