张兴军

长远来看，新浪微博最大的难题是如何将社会影响力在商业化中持续变现，以及怎样应对类似微信这样社交网络的冲击。

和阿里巴巴、京东商城相比，新浪微博欲赴美上市的消息显然没有激起市场太多的回应。

3月15日，新浪微博正式向美国证券交易委员会提交了上市申请文件，计划融资5亿美元，以迈出上市的重要一步。无论是5亿美元的融资计划，还是社交媒体的资本故事，都已经不具吸引力。分析人士更倾向于认为：曾经中国最为风靡的社交媒体，通过上市解决资金压力，筹谋在移动互联趋势中重塑自我的良机。

根据新浪微博提交的文件，该公司计划利用IPO获得的净收益中的2.5亿美元来偿还新浪公司的贷款，剩余的资金将用于投资技术、产品开发，拓展销售和营销工作，以及充实它的运营资金。

但新浪微博上市的新闻注定难以成为头条。在其之前，先是京东商城于2014年1月30日递交招股书，随即阿里巴巴也提上了整体上市日程，二者相加的预期融资额超过150亿美元。

微博选择此时上市显然是为了抓住时机，如果不能抓住本轮中概股上市的热潮，未来有可能遭遇“流血”的可能。

去新浪化

2014年3月15日，新浪微博正式向美国证券交易委员会提交了上市申请文件，计划融资5亿美元。招股书显示，新浪微博的机构股东中，新浪集团持1.4亿股，占比77.6%﹔阿里巴巴持3489万股，占比19.3%。招股书中，新浪微博名称为“Weibo Corporation”，LOGO上的文字也仅有“weibo”字样。

3月27日，有媒体注意到新浪微博左上角的LOGO被悄然更换，原有的“新浪”二字消失不见，取而代之的是更大字号的“微博”字样。这意味着使用了四年时间的“新浪微博”称谓在上市之前已经被弃用。这也被解读为微博未来独立发展的前奏。

事实上，为了凸显社交媒体概念，去新浪化早在新浪微博刚刚兴起之时就已经有所筹谋。在新浪微博脱颖而出、甩开竞争对手的2011年，有媒体曾发布消息称，“Weibo.com”域名是购自一个叫做Zhang Weibo（音）的人，价格高达800万元。但随后这一消息被新浪方否认。新浪微博的域名经历过两次变动，问世之初，其域名为新浪网的二级域名：t.sina.com，2011年域名变更为weibo.com。从域名没有Sina前缀本身来看，微博预期未来独立发展，成为新浪新的增长极的考虑早已有之。

也有分析指出，新浪微博更名为微博，主要就是要淡化“新浪”色彩，而凸显其作为一家社交平台公司的独立性，这也有助于得到投资人的认可。

脱胎于传统门户网站新浪网的新浪微博，从一开始就有着新闻媒体的基因。但随着新浪作为传统门户而日显颓势，它能给微博价值的增长空间上缺乏了背书的能力。一方面，移动互联网大潮让传统的门户模式不被看好，另一方面社交网络推陈出新的速度大大加快，腾讯微信、网易易信和阿里来往等也发展迅猛。

从估值对比中也可以看到形势的逆转。里昂证券今年给予微信的估值在 350 亿美元至 640 亿美元，远超新浪微博80亿美元的估值。与此同时，母公司新浪的市值也才不过40亿美元。

微博在发展过程中与作为一家独立企业的Twitter不同，新浪微博背靠新浪这颗大树，无论是在资源还是资本上，都获益良多。但在获得更好的估值和完善资本故事方面，显然披着新浪门户的外衣并不明智。

发展掣肘

尽管去新浪化已酝酿良久，但新浪微博的新闻媒体属性依然明显。这也是它一度发展迅猛，但商业化探索却乏善可陈的原因。这种现象在2012年阿里巴巴入股之后有所改善。根据新浪微博招股书，自2012年正式启动商业化，前两年的营收分别为6590万美元和1.883亿美元，2013年净亏损为3810万美元，大幅低于2012年的1.025亿美元。值得注意的是，2013年度的广告和营销收入的1.48亿美元中，来自阿里巴巴的就接近5000万美元，比例为三分之一强。这也直接促成了微博Q4季度的盈利。

由于阿里巴巴曾表态，入资新浪微博后将在未来三年内给新浪微博带来大约3.8亿美元的营销和社会化电子商务的收入，如此看来，新浪微博未来的商业化主线还将是来自阿里巴巴，短期内阿里巴巴的商业广告将是新浪微博的重要收入来源，主要包括品牌广告、中小企业推广、淘宝商业链接等。

在国际范围内，新浪微博可资比较的对手则是Twitter，后者于2013年11月7日登陆纽交所，当日以开盘价45.1美元、收盘价44.90美元的成绩收官，市值接近250亿美元。作为微博客网站的鼻祖，新浪微博与其有很多相似之处。一方面，二者均处于亏损中寻求盈利的阶段，而且未来不具备很强的盈利能力。

虽然，新浪微博在磕磕绊绊中实现了季度盈利，但不排除是为冲刺上市而进行的业绩突击，也不意味着将走上长期盈利的通道。另一方面，用户活跃度下降的隐忧和其他社交类媒体的冲击，使其商业化前景不被看好。

从国内市场来看，新浪微博受微信的冲击明显，二者虽然在内容本质上截然不同，但用户在选择上却有厚此薄彼的趋势。

2013年，新浪微博联合支付宝推出微博支付，在业内人士看来，这是新浪微博布局未来的重要一步。但在数据授权、游戏和增值业务等方面，都将面临不小的挑战。

长远来看，新浪微博最大的难题是如何将社会影响力在商业化中持续变现，以及怎样应对类似微信这样社交网络的冲击。