罗 娟 王东海

(陕西建工第三建设集团装饰公司，陕西西安 710054)

0 引言

随着中国经济的快速发展，在国家积极的财政政策下，通货膨胀持续存在并显著影响行业对基本建设投资的控制，CECAGC1-2007建设项目投资估算编审规程，以下简称《规程》)给出了可行性研究阶段投资估算中价差预备费的计算公式，但对该公式的背景并未给出说明，笔者从整个持续期(建设前期和建设期)资金瞬时时间价值考虑，采用连续复利法分析计算了可行性研究阶段投资估算中价差预备费的数学模型，得出了精确公式，并发现《规程》所给公式是对该精确公式的近似，故笔者认为本文将对投资者增进对《规程》公式的理解，了解其适用性和局限性，更好的把握投资估算的方法起到有益的作用。

1 数学模型的描述

《规程》所给出可行性研究阶段投资估算中价差预备费的计算公式如下:

其中，P为价差预备费，元;n为建设期，年;It为估算静态投资额中第t年投入的工程费用，元;f为年涨价率，%;m为建设前期年限(从编制估算到开工建设)，年;t为年度数，以建设期开始为起点;Pt为第t年的价差预备费，元。

该模型的假设:

1)年涨价率f在整个建设前期和建设期恒定不变。

2)在建设期内每年从年初至年末的投资速度恒定。

3)在建设前期和建设期内利用连续复利法考虑资金的时间价值。

持续期现金流量图见图1。

图1 持续期现金流量图

2 数学模型的计算

图2中x表示建设期第t年中的某一时刻，0≤x≤1，设第t年投资支出……