□ 文/廖淑萍

发达经济体货币政策分化及中国的对策

□ 文/廖淑萍

2008年全球金融危机对世界经济造成严重冲击，美欧日等发达经济体普遍陷入衰退。经过五年的调整，全球经济终于在2014年进入实质性复苏阶段。但从各经济体的经济表现来看，其复苏进程存在明显的分化……

一、发达经济体复苏进程的分化

美国经济增长动力巩固，通胀有所反弹。尽管美国经济一季度受严寒天气影响出现下滑，但二季度以来多项经济活动重新回升，投资者和消费者信心上升，企业技术和设备投资持续增长。美国二季度GDP增速达到4%，大幅超过市场预期。5月和6月个人消费支出物价指数均同比上升2.1%，为2012年10月以来最大涨幅，高于美联储2%的长期通胀目标。6月美国失业率跌至6.1%，7月小幅回升至6.2%，但仍处于6年来低点，从目前形势看，劳动力市场状况的改善趋势将会继续，失业率将在中期范围逐渐下降。

欧元区经济略有改善，通缩成主要风险。得益于财政改革、出口增加和投资不断改善，欧元区经济实现温和复苏，但复苏动力仍然疲弱。7月欧元区制造业PMI初值为51.9%，增速放缓；服务业PMI初值为54.4%，创38个月来新高。6月失业率降至11.5%，失业状况见顶回落，但依旧处于欧元区成立以来的最高区间。目前，持续的通货紧缩构成欧元区经济最主要的风险。欧元区通胀率自2013年1月以来一直低于2%的目标，2014年7月仅为0.4%，预计欧元区通胀水平在未来几个月仍将维持低位。

日本经济快速拉升，通胀预期攀升。安倍经济学大幅提振了日本消费者信心，经济连续6个季度实现增长。