张正平，圣英，穆春会

(北京工商大学经济学院，北京 100048)

在20世纪90年代以前，通过非政府组织(non- government organizations，NGOs)向妇女、小型企业和农民等目标客户发放小额贷款是小额信贷主要模式①。这种NGOs 小额信贷机构(microfinance institutions，MFIs)的资金主要来源于国际捐赠者，但通常贷款数额较小、运营成本高，无法提供可持续的金融服务。[1]从20世纪90年代开始，不可持续的小额信贷模式受到了越来越多的批评，一些国家开始探索更具可持续能力的小额信贷模式，产生了孟加拉乡村银行(Grameen Bank)、印尼人民银行农村信贷部(BRI-UD)、玻利维亚阳光银行(BancSol)等以市场机制为基础的MFIs。[2]MFIs从最初关注妇女、贫困人口发展而转型成为综合性的MFIs，并迅速向商业化及正规化方向发展。[3]

所谓小额信贷商业化，是指小额信贷机构为低收入阶层和微小企业提供持续的金融服务，坚持以市场需求为导向，进行商业化的运作与管理，最终实现自身可持续发展的过程。[4]Ledgerwood，1998[5]、Christen[6]等认为，MFIs具有双重目标：实现减缓贫困的社会目标和实现财务可持续的财务目标。早期的小额信贷比较注重扶贫的社会目标，近年来，实现财务可持续的财务目标越来越成为MFIs追求的目标。从实践来看，小额信贷商业化渐成趋势。因此，研究国外小额信贷商业化的表现、动因和影响对中国小额信贷事业有重要借鉴意义。

一、国外小额信贷商业化的特征

小额信贷的商业化转型，是指由主要依靠补贴、捐助经营的公益性MFIs向基于商业化管理的MFIs转型。[7]杜晓山指出，建立商业化的MFIs就是将严重依赖补贴运作的MFIs转化为在商业基础上进行运作和管理的MFIs。……