林然

中金公司本周推荐华兰生物（002007），理由是看好公司再次增设浆站提升血浆供给，认定华兰生物浆站拓展能力优秀。另外，华兰生物增值税率从2014年7月1日起由 6%下调为3%，值得投资者关注。

二级市场上，华兰生物自2011年中期至今，走出了近3年时间的盘整格局，公司基本面在此段时间内逐渐恢复向好，但股价表现上仅体现为箱体震荡，目前在大盘低迷格局下，股价处于箱体震荡的下轨附近，提供了较好的中长期买入机会，投资者可逢低逐步建仓。

据悉，华兰生物重庆子公司此前收到重庆市卫计委批复，同意公司在云阳县设立单采血浆站，云阳县县域面积3649平方公里，总人口136万人，辖38个乡镇，4个街道办事处，这和华兰生物5月份获批的河南滑县单采血浆站人数相仿。

中金公司认为，华兰生物再次在重庆云阳县设置浆站，体现了公司优秀的浆站资源拓展能力。由于公司在两地均有税收贡献，并且浆站覆盖率并不高（华兰生物在河南省仅获批3个浆站），公司未来在河南、重庆两省继续增设新浆站是大概率事件。

投资者应该把握的是，华兰生物的浆站整体采浆年限较短，采浆量仍处于高速增长期。重庆分公司的投产有效弥补了贵州浆站关停带来的损失，封丘、长垣两家新开浆站增长迅速，预计封丘浆站2014年采浆有望达到70吨，长垣浆站有望达到30吨。今年增设的滑县、云阳两个浆站有望于明年为公司采浆带来弹性。

此外，华兰生物未来一段时间的股价刺激因素或在于疫苗WHO论证下半年通过，且目前观察来看通过概率大。据了解，目前华兰生物流感疫苗WHO论证等待现场核查，乐观预测明年下半年获批概率大，未来四价流脑WHO论证也在申报前期的材料准备中。世界卫生组织的数据显示，全球 193个国家和地区中有 84 个国家和地区的疫苗供应完全依赖于联合国机构采购。联合国儿童基金会 2009 年采购数量达到 29.9 亿支，价值达 8.06 亿美元，如果公司进入采购体系有望平滑流感疫苗的季节性因素，实现疫苗的跨越式发展。

增值税优惠方面，财政部、税务总局发文，公司单采血浆子公司、重庆子公司、疫苗公司增值税从 6%调整到 3%，国家释放积极信号促进产业发展，增值税调整在一定程度上减轻了公司的税负，对公司的业绩有积极影响。

业绩预测上，中金公司给出华兰生物2014和2015年EPS 分别为0.99元和1.19元。