陈 月，王梦娇

（中央财经大学保险学院，北京 100081）

寿险公司偿付能力影响因素的实证分析

陈 月，王梦娇

（中央财经大学保险学院，北京 100081）

以偿付能力充足率作为衡量公司偿付能力状况的指标，运用灰色关联模型，分析对寿险公司偿付能力有重大影响的内外部因素。影响因素的选取基于已有研究的定量分析结果，寿险公司按照公司规模划分为大中小三类。实证结果表明，2013年造成各寿险公司偿付能力差异最主要的内部因素是公司规模和投资收益率，同一因素对不同规模的寿险公司的影响程度存在较大差异，因此针对不同规模的寿险公司，监管者和公司管理层在防范偿付能力风险时侧重点应有所不同。

偿付能力充足率；灰色关联模型；公司规模

一、引 言

偿付能力是指保险公司履行赔偿和给付义务的能力，寿险公司偿付能力状况对包括被保险人、监管者、投资者在内的多种利益相关者都有重大影响。因样本数据的局限性，国内学者多针对非寿险公司的偿付能力影响因素进行研究。由于寿险公司业务的长期性以及保险标的的特殊性，寿险公司破产的社会影响将远大于非寿险公司，因此本文将针对寿险公司的偿付能力影响因素进行研究。

本文的研究目的主要包括以下两个方面：（1）通过对影响寿险公司偿付能力的内外部因素的实证分析，找到影响最大的因素，并研究内外部因素对不同规模寿险公司影响程度上的差异。……