王鹏 惠佩瑶

摘 要：自美国次贷危机以来，为维护美国金融资本市场稳定，逐步恢复宏观经济，美联储共进行了四轮量化宽松政策，这对世界经济的发展产生了极大的影响，中国作为世界第二大经济体，美国的量化宽松必然会对我国宏观经济运行造成冲击。文章试图从宏观、中观、微观三个空间维度来分析美国量化宽松对中国经济短期、中期、长期三个阶段的正反面影响。

关键词：量化宽松；中国经济；对外贸易；人民币国际化

一、前言

2008年秋，受次信贷危机的影响，首先是美国众多投资抵押机构宣告破产，随后传统银行业受到猛烈冲击，大批实体企业纷纷破产倒闭，从而导致失业率骤增，经济发展速度明显放缓，陷入衰退局面，次信贷引起的金融危机慢慢转化为全方位的经济危机，进而波及到全世界。美国作为中国最重要的贸易合作伙伴，美国量化宽松必然对中国经济发展造成极大的影响，这一研究课题已成为理论界和实业界的关注重点，本文在阅读国内外学者研究的基础上，从宏观、中观、微观三个空间维度来分析美国量化宽松对中国经济短期、中期、长期三个阶段的正负面影响，具有较大的理论价值和较强的现实意义。

二、美国量化宽松对中国经济的正面影响

在短期，美国量化宽松增加了美元的供应量，这直接导致了美元的货币贬值，这对中国的经济发展有一定的有利影响，主要表现在以下几个方面：第一，微观层面，人民币的持续升值，个人出国旅游、购物、留学的成本降低；……