【摘要】8·16光大证券乌龙指事件引起了社会各界的热议，但关注的重点不尽相同。法学界的很多研究也都倾向于讨论证监会对于事件当事人的责任追究是否有法律根据，惩戒力度是否适当等，而对中小投资者在该事件中遭受损失后的救济相关的法律问题的讨论并不算热烈。通过对美国相关的证券投资法律制度的分析，以期能发现进一步完善在我国证券投资领域对中小投资者进行合理保护的法律缺陷。

【关键词】内幕交易 中小投资者 侵权损害赔偿 乌龙指事件

一、事件梗概

笔者作为中国股市一散户投资者，有幸亲眼目睹了2013年8月16日发生的直接反映在上证大盘股指走势图上的这起悲喜剧。该事件的具体经过在网络上已经是铺天盖地，笔者不再赘述，只用最简洁的词句点出事件的框架。

公元2013年8月16日，A股盘中突然一改连日来的死寂，迅速出现异动。11时5分许沪指突现快速拉升，在不到三分钟的时间内，上证指数暴涨超过5%，工商银行等大盘股纷纷涨停，分时成交量猛增。但午后沪指却震荡下行，至收盘，上证指数收跌0.65%（见下图）。作为导致本次市场悲喜行情的“主角”，光大证券发布公告称，“公司策略投资部门自营业务在使用其独立的套利系统时出现问题”。光大证券于8月18日发布公告，详细披露“8·16”事件过程及原因，称当日盯市损失约为1.94亿元，并可能因此事件面临监管部门的警示或处罚，公司将全面检讨交易系统管理。

相对于事件本身，笔者更关注的是行政监管者的态度。……