尽管中国经济增速正在下移，但是短期中国经济还不会出大问题。中国经济增速下行并不可怕，但可怕的是还不能认识到这一自然趋势而人为再靠扩大政府推动的投资来“保增长”，这样最终会把中国经济推向大萧条。

从深层问题看，无论是中国的国有企业、三资企业，还是民营企业，这些年的利润增长率下降都是一个趋势。另外，企业的负债率是中国经济的一个深层次问题。尽管中国企业负债占GDP的比重目前为120%左右，与其他国家相比不算太高，但问题是中国企业的债务与税前收入比太高，高达3.5。而按照经济学家的通常估计，如果超过2，企业还债就有很大挑战。未来中国经济若出现什么问题，可能不是先出现在大家比较担心的地方政府负债上，而很有可能会出现在企业负债上。

对中国经济的现实格局和长期经济增长前景，近两年在中国经济学家中间有不同观点。前世界银行高级副行长林毅夫教授近期在纽交所作了一场关于中国经济增长前景的讲演，他预计在未来10年到20年中，中国经济还能有年均8%以上的潜在增速。

我个人没有林毅夫教授那样乐观。我的判断是，中国经济增速目前正在下移，这是一个改变不了的自然趋势。但这绝不是在唱衰中国经济，因为，在未来十几年，即使中国经济增速下移到5%-7%的增长率，从历史上来看，仍然是个很高的增长速度。

继续8%以上的高速增长已不现实

之所以做出这样一个判断，很重要一条是受凯恩斯的影响。……