陈 婷,赵良庆

(安徽农业大学经济管理学院,安徽合肥 230000)

内部控制质量对代理成本影响的实证研究
——基于2009-2011年中小板上市公司数据

陈 婷,赵良庆

(安徽农业大学经济管理学院,安徽合肥 230000)

我国上市公司各类代理成本普遍偏高,内部控制质量却普遍偏低,研究表明,高质量的内部控制明显有利于降低管理者和股东之间以及债权人与股东之间的代理成本,内控制数与大小股东之间的代理成本也成负相关关系,但是结果在0.05的水平上不显著。这说明我国企业要想降低代理成本进而提高公司治理水平,就应该建立、完善内部控制制度。

内部控制质量;代理成本;中小板

一、引言

企业内部控制的概念自20世纪30年代被人们提出以来,一直不断发展,逐渐完善,中间经历了内部牵引阶段、内部控制制度阶段、内部控制结构阶段、内部控制整合框架阶段和全面风险管理阶段。

委托代理理论认为,由于信息不对称,目标不一致等原因,委托人与代理人之间存在着利益冲突。最早被人们注意到的就是由于经营权与所有权分离导致的管理者与股东的利益冲突。股东期望的是股东价值最大化,而由于存在道德风险和逆向选择,管理者往往倾向于明哲保身,这就出现管理者为谋取个人利益而忽略股东的利益的现象,由此产生的代理成本称之为第一类代理成本。大股东持有公司大多数的股份,能够左右股东大会和董事会的决议,并且能够委派高层管理人员,影响公司的重大经营决策,这必然导致公司在经营决策中只注重大股东的利益而忽略中小股东的利益,由此产生的代理成本称之为第二类代理成本。……