文/周俊生

阿里巴巴上市为何背井离乡

文/周俊生

中国最大的互联网企业阿里巴巴日前在其官方微博发表声明，启动在美上市事宜。几乎与此同时，新浪微博也宣布将申请在美上市，同时阿里增持股份将从18%提高到30%。曾经在美国资本市场上掀起“中国概念股”热潮的中国互联网企业，在经历了一段时间的沉寂以后，借助美国经济开始露出复苏趋势的时刻，再度成为国际市场的聚焦对象。

中国企业赴美上市，从A股市场诞生开始即已成为现实，并被视为中国企业受到国际资本市场重视的一个象征。其实，今天在我们对国际市场有了更充分了解以后就可明白，这种“励志”话语不过是一厢情愿，以美国资本市场来说，它早就向全球开放，在注册制条件下对各国企业进入美国上市几乎是“来者不拒”，这正是它能够成为全球资本市场“领头羊”的一个重要基础条件。而阿里巴巴为实现上市目标舍近就远，则反映出了A股市场存在的制度性缺陷。

阿里巴巴是早已为国内民众所熟知的一家优秀互联网企业，这样一个公司如果能够进入A股市场，对于激励投资者、改变A股市场生态，无疑将起到重要的推进作用。但是，神话中的阿里巴巴敲开了宝藏的大门，现实中的阿里巴巴却在A股市场大门前止步。不仅如此，目前一些比较知名的互联网企业——腾讯、网易、新浪、当当等，都不在境内A股市场上市。

互联网企业为什么与A股市场无缘？一个现实的原因是政策面上的限制。……