李方正

(首都经济贸易大学经济学院，北京 100070)

一、引 言

一般而言，对于一国经济增长，供给决定的是长期增长，若要考虑短期冲击对经济波动的影响则需从需求角度分析。随着我国经济的发展，需求总量与需求结构正处于变动之中，关于当前中国经济增长需要消费主导还是投资主导的讨论正如火如荼。事实上，分歧的本质在于需求结构对经济增长的效率问题。

改革开放以来，我国最终消费对GDP增长的贡献率虽有起伏，但最终呈现整体下降趋势，尤其是2002年以来，投资成为主导我国经济增长的主要动力。当前，我国最终消费对GDP增长的贡献率均不足50%，低于发达国家的65%以及金砖国家60%的消费水平。虽然我国最终消费对GDP增长的贡献率在近几年有所回升，但在收入差距加大，内需不足的背景下，我国最终消费率能否持续扩大还值得商榷，因而，选择消费主导经济增长面临一定约束。同时，投资在融资约束收紧的时刻正变得日益低效，投资的边际收益正在递减，且面临产能过剩的危机。因此，研究何种需求冲击对于经济增长更加有效率，对讨论中国经济增长具有现实意义。

二、文献综述

消费、投资和净出口是驱动经济增长的三大动力。需求结构可从两个角度分析，一是微观层面，是指投资、消费、出口三大需求的内部结构，即投资结构、消费结构和出口结构。需求结构的冲击也是指这三大内部结构的转型和升级变化所带来的经济增长变化。……