郭豫媚

一、为什么提高银行业竞争程度是实现利率市场化的必要条件

继2013年7月20日中国人民银行宣布全面放开金融机构贷款利率下限管制后，目前仅剩下金融机构存款利率上限受到管制（上浮幅度不能超过基准利率的11倍）。由此，关于利率市场化的讨论开始聚焦于放开存款利率上限这一点。2014年3月12日，央行行长周小川甚至指出“存款利率放开最近一两年就能实现，这也是利率市场化中的最后一步”。

事实上，放开存款利率上限并不是利率市场化的最后一步，要实现利率市场化，不仅需要放松政府管制、使市场有发挥作用的空间，还需要具备竞争性的银行业市场结构。在放开存贷款利率上下限、解除政府对利率的管制以后，利率定价的确是由市场供求决定的，这看起来似乎是利率的市场化，而实际上却未必。市场结构可以分为四种：垄断市场、寡头市场、垄断竞争市场和完全竞争市场，前两种市场结构所形成的价格虽然是市场化价格却不是竞争性的市场价格，只有后两种市场结构所形成的价格才是竞争性的市场价格。而市场化改革是指竞争性市场的市场化，试想如果利率由带有垄断或寡头性质的国有银行来制定，那么这一垄断价格实质上体现的依然是政府对利率的干预与管制。因此，仅放开存贷款利率上下限并不意味着完全的利率市场化，市场的竞争程度是形成市场化利率从而有效配置资源的重要条件，由竞争性的资金市场决定价格的过程才是真正意义上的利率市场化。……