【摘要】2013年12月19日，美联储宣布削减量化宽松每月资产采购规模100亿美元，标志着正式启动QE退出，美联储QE退出增加了全球经济复苏的不确定性，对我国跨境资金流动产生深远影响，从而引起了市场的高度关注。本文回顾了美国量化宽松政策的实施过程和退出步骤，分析了量化宽松政策退出的主要传导机制与渠道，剖析了美联储量化宽松政策退出对我国跨境资金流动的影响，并提出了相关政策建议。

【关键词】量化宽松 货币政策 跨境资金

2013年12月19日，美联储宣布削减量化宽松每月资产采购规模100亿美元，标志着美联储正式启动QE退出。QE退出将改变美国乃至全球经济复苏进程，引发相关经济体货币政策仿效并对我国货币政策调控形成压力，对我国跨境资金流动产生深远影响，从而引起了市场的高度关注。

一、美联储量化宽松货币政策概述

量化宽松政策，是指由央行提高银行准备金并购买资产的政策。一国货币当局通过大量印钞、购买国债或企业债券等方式，向市场注入超额资金，旨在降低市场利率，刺激经济增长。该政策通常是在常规货币政策对经济刺激无效的情况下才被货币当局采用，即存在流动性陷阱的情况下实施的非常规的货币政策。自金融危机以来，美国共启动了四轮量化宽松政策和八轮QE缩减政策。

表1 量化宽松政策历程对比

二、美联储量化宽松政策退出的主要传导机制与渠道

（一）实体经济传导机制

美联储量化宽松货币政策退出的前提是美国经济企稳复苏、就业形势优化。……