侯诗军

（安徽财经大学，安徽 蚌埠 233030）

中国P2P网络借贷平台发展现状研究

侯诗军

（安徽财经大学，安徽 蚌埠 233030）

自2007年拍拍贷网贷平台成立至今，我国网络借贷平台发展迅速，对小额贷款领域贡献明显，但同时一些平台不规范操作引发的风险给整个行业发展带来阴影.本文通过对现阶段P2P网贷平台发展现状的梳理，发现网贷平台发展良莠不齐、借款利率过高和监管不力等问题，提出加快制定相应规章制度、加强监管、完善平台信息公布和加强平台内外部合作等政策建议.

P2P；网络借贷平台；发展问题；政策建议

自2013年6月13日阿里巴巴“余额宝”上线以来，一场关于互联网金融的讨论再次拉开帷幕.作为互联网金融创新的重要组成部分，P2P（peer to peer leading）网络借贷平台以其方便快捷的借贷流程、高额安全的投资收益吸引了许多小额资金余缺者参与其中.同时，其本身发展面对的风险和挑战、对现有金融体系的冲击和对监管体系的挑战也引起了广大学者的关注.

1 起源与发展模式

小额贷款最早起源于穆罕默德·尤努斯（Muhammad Yunus）创建的孟加拉乡村银行，其初衷是希望通过向没有抵押的穷人和妇女发放贷款，为其提供创业机会，帮助他们摆脱贫困.P2P网络借贷则是小额贷款和互联网技术的联合，通过将线下的借贷流程移植到互联网上，借助互联网的大数据存储技术和云计算的能力来简化借贷流程和审批程序.P2P网络借贷公司在互联网上提供一个发布借贷信息的平台，急需资金的借款人通过一系列的资格审查后在平台上发布借款信息，同时众多拥有闲置资金的出借人通过在平台注册后寻找合适的借款对象并向其投标，每份标额较小，可由多人投标或一人多投，一旦借款满标，经过平台的审核后向出借人划转资金，到期后归还本金和利息.

最早P2P网络借贷公司是2005年成立于英国伦敦的Zopa，其后各式各样的网贷公司层出不穷.从国外的发展经验来看，其发展模式主要可分为三种：一是Prosper模式，借贷双方通过平台自我匹配确定借贷金额和利率，Prosper仅提供发布搜寻信息的平台并收取少量的手续费，不介入借贷双方的资金交易；二是Zopa模式，与Prosper模式在借贷程序上有一定的类似，但Zopa将借款人按其自身信用状况分为不同的等级，并通过将借款金额分割为小额等额投资来分散风险，在借款人违约时Zopa会代为追偿；三是Kiva非盈利模式，Kiva通过与发展国家和地区的小额贷款机构合作，由小贷机构向Kiva提供本地区的借款人信息，Kiva将其公布在自己的平台供出借人选择，标满后Kiva将资金通过PayPal划转给小贷机构，由小贷机构贷给借款人.

国内P2P平台起始于2007年成立的总部位于上海的拍拍贷，在2012年之后发展较为迅速，截至2013年9月为止，已经成立且较为活跃的平台已超过二百家，主要模式可分为：一是以拍拍贷和人人贷为代表的纯中介模式，该模式是Prosper模式和Zipa模式的融合，通过为借贷双方提高发布搜寻信息的平台，借款人自己确定要投资的对象并自担风险，平台不干预借贷双方的交易但会严格审核借款人身份和借贷信息，平台收取一定手续费维持运营；二是以宜信为代表的复合中介模式，平台不仅发布和审核信息，并将借款分割成等额小额的资产，卖给投资者，平台再将资金借给通过平台审核的借款人并负责借款的追偿，即平台掌握贷款主动权，出借人仅作为投资人参与其中.

2 平台发展现状

国内的P2P网络借贷平台近几年来发展迅速，相关统计显示在有关部门登记注册的平台已超过2000家.根据网贷之家（http://www.wangdaizhijia.com/）公布的平台数据①，整理了日常交易较为活跃且加入网贷之家导航的128家平台，平台注册地址主要分布在东部沿海地区，其中广东39家，浙江22家，上海11家，北京10家，江苏10家，其他地区共36家.这些P2P平台的注册资本都在100万以上，其中注册资本在100-500万（包括500万）之间的有54家，500-1000万的平台43家，1000-5000万的平台21家，5000万注册资本以上的10家，其中注册地在广西的云贷网注册资本最高，为40000万.128家平台中，2010年以前成立的10家，2011年成立的16家，2012年成立的31家，2013年1月至9月成立的71家，其中仅7、8两个月份成立的平台就有30家.

在这128家平台中，选取2012年以前成立的运转状况较好的30家平台，统计其2012年的总的成交额和总的满标标数.30家平台2012年总的成交额109.95亿元，其中成交额最高的为温州贷平台，全年成交额20.83亿元，其次为盛荣在线和红岭创投，分别为17.70亿元和15.04亿元.30家平台全年总的满标数为212814标，满标数最多的是红岭创投，为70736标，其次为温州贷和365易贷，分别为37140标和26528标.另外，根据网贷之家每天公布的网贷指数(网贷指数是反映P2P网络借贷行业单日成交情况的综合指标，由网贷之家挑选十家左右网贷平台作为指数成分平台进行计算得出，下设成交指数、利率指数和人气指数三个指数,具体计算方式为：成交指数：成份平台单日成交量的总和/10000元；利率指数：成份平台单日平均投资综合年化收益率；人气指数：成份平台单日投资人数/成交平台个/1000人.),选取2013年9月5日至3013年10月4日30个单日指数进行汇总整理，得到平均成交指数为6542.67，9月11日成交指数最高，达9992.24,10月4日成交指数最低，为2349.52；平均利率指数16.05，最高利率指数20.84，出现在9月19日，最低利率指数13.85，出现在9月24日；平均人气指数0.6，最高人气指数是9月9日的0.86，最低人气指数是10月4日的0.14.30天的统计数据显示，成交指数和人气指数受十一黄金周影响，下降较明显，利率指数不受其影响，主要可能是原因是各平台借贷期限都超过1个月，短期节假日不影响利率.

表1 2012年总成交额和总满标数排名

目前国内P2P网贷平台因照借款期限、金额、利率、用途、借款对象和是否担保等方面的不同，造成的差异较大，市场分化明显.依据借款期限和借款用途不同，可分为经营短期消费借款与短期资金流转的平台与经营长期投资借款的平台.前者主要包括拍拍贷、温州贷等为代表，借款期限一般在6个月以内，借款金额有大有小，拍拍贷平台上的借款金额较小，多为3000元左右，温州贷平台上借款金额较大，多为100000元以上；后者主要以诺诺镑客、陆金所平台为代表，借款期限在1年以上，借款金额多在50000元以上.依据借款对象不同，可分为不划分借款对象的平台和有固定借款对象的平台.以人人贷为代表的绝大多数平台不划分借款对象，但不同的平台在实际运营中通过期限、利率和金额的不同分割了整个网贷市场，固化了自己的借款对象；以宜信集团旗下的宜农贷、宜学贷等为代表，向农民、学生和城市白领等特定的借款对象发放贷款.依据借款是否有担保的不同，主要可分为有担保的平台和无担保的平台，这里的担保是指平台或平台合作的担保机构为借款人提供担保，而非借款人自己提供的担保.大多数平台不提供担保，投资者及出借人投资自担风险；陆金所等少数平台提供担保，一般与金融机构合作，由它们为借款提供担保.与有担保的平台相比，无担保的平台上借款利率较高，年利率大多高于20%，但同时无担保的平台相应的对借款人的认证要求比有担保的平台要低些.

为深入了解P2P网贷平台借款运营状况，需了解每一笔借款的详细情况.考虑到拍拍贷平台成立较早，运行机制较为完善，基本能反应P2P网贷平台运营状况，所以本文选取拍拍贷平台上2013年9月间发生的借贷编号为330001至330200的200笔借贷项目进行分析②.在这200笔借贷项目中，满标项目有140笔，满标率70%，但其中有76笔未通过平台审核，最终借款成功的项目只有64笔，借款成功率只有32%，成功率较低.所有借款项目中借款人为男性的有168笔，满标118笔，成功借款项目56笔，成功率33.33%；借款人为女性的32笔，满标22笔，成功借款项目8笔，成功率25%.男性借款人占绝大多数且最终借款成功率较女性借款人高.拍拍贷平台将借款人年龄分为20-25、26-31、32-38和超过39岁4个年龄阶段，其中借款项目借款人年龄在20-25岁间的有72笔，满标率57.89%，借款成功率20.83%；年龄在26-31岁间的有75笔，满标率77.33%，借款成功率32%；年龄在32-38岁间的有32笔，满标率78.13%，借款成功率46.88%；年龄在39岁以上的21笔，满标率61.90%，借款成功率47.62%.借款项目借款人年龄主要在20-31岁之间，借款满标率和借款成功率总体上随年龄的增长而上升，其中借款满标率在39岁以上的年龄段有所回落，可能是由于数据选取较少的原因.

3 平台存在的问题

3.1 平台增长迅速，发展状况良莠不齐

自2007年拍拍贷平台上线以来，由于监管层未对这一金融创新表示明确的态度，加之平台上线所需注册资本等要求不高，P2P网贷市场在经过短暂观望后，在2012年后平台上线增速明显.上文通过对网贷之家的数据整理，仅2013年7月和8月成立的平台就达30家，这还不包括未统计到的.这些平台中，除了几十家运营状况较好、业务拓展较快，借款总额较大、覆盖范围较广、平台人气较高、注册会员较多外，更多的平台则是在成立后基本处于无人问津的地步.根据网贷平台公布的数据，你我贷平台在9月分的成交量为0，即一笔借款都未成交.而成立于2012年的龙城易贷、宜人贷、融信财富和MY标客等平台，全年成交额和借款成交笔数均为0，即全年未能开展业务.以上分析表明，虽然平台上线数量较多，但很多平台由于自身资金实力不足、网站结构不完善、信息公布不透明等原因无法拓展业务，无法在竞争中获得市场份额.同时，由于一些网站的不规范经营，不良信息蔓延整个P2P借贷市场，给一些信誉良好的平台造成一定的冲击.

3.2 借款期限较短，息费较高

P2P网贷平台的最大特点是点对点，即最终资金供给方和最终资金需求方直接建立借贷关系.由于借贷双方直接撮合效率高，资金链条较短，借贷关系扁平化，而相应的借款期限就较短，借款金额一般不会太高.国内平台借款期限大部分都在一年以内，很多平台借款期限只有1-3个月.以目前最为活跃的温州贷为例，最长期限一般不超过1个月，少数借款期限只有1天；而统计的拍拍贷平台9月间的200笔借款项目，期限全部在1年以内，在3个月以内的也有51笔.由于借贷期限短，借款人所融的资金只能用做短期资金周转或消费，而无法将其用于投入生产.同时，平台上的借款利率较高.上文统计2013年9月5日至2013年10月4日30个工作日的平均利率指数为16.05，远高于银行同期借款利率，这还未考虑的一些有担保、不提现的借款拉低了平均利率.统计网贷之家排名较靠前的十几家平台，借款利率基本上超过20%.考虑到平台对投资者和借款人双向收费，一般收取借款人借款金额的1%-2%，收取投资者利息收入的10%，实际借款利率可高达24%左右，接近银行同期借款利率的4倍.如此之高的利率给小微企业借款人带来沉重负担，相关研究表明小微企业的年利润在3%-5%之间，不超过10%，高利率不利于小微企业的持续发健康展.

3.3 平台借款成功率较低，对平台的监管不足

根据宋文（2013）通过对拍拍贷2011年至2012年的数据统计发现，借款成功率仅37.2%，这与本文对拍拍贷9月间统计的32%的成功率相接近，借款成功率不高.对P2P网贷平台的监管不足，平台发起、运营缺乏规范，不少平台违规操作，投资者利益缺乏有效保护.例如，淘金贷在一周之内获得超100万元的投资款额后，网络无法登录，负责人失去联络；优易贷网平台负责人携款潜逃，总金额高达2000多万元；2013年7月，5家重庆P2P网贷公司接到当地金融办监管部门的整改通牒：清理债权债务退出市场.除此之外，P2P网贷平台借款总额占整个民间借贷市场份额不大，2012年网贷之家上运营前30名的平台全年成交总额109.95亿元，而央行研究局日前的一份调查报告表明，去年我国民间借贷市场的资金存量超过2.4万亿元.P2P网贷平台聚集资金实力不强，服务小额企业和支持“三农”能力有限.

4 对策与建议

4.1 加快制定相应法律法规，加强平对台上线运营的监管

当前整个P2P网贷市场发展动力不足的主要原因是对政策变化的担心.由于没有制度P2P网贷平台发展的相关法律法规，导致部分平台利率过高，接近国家规定的高利贷水平；一些平台沉淀的资金过多，有涉嫌非法集资的嫌疑.相关立法主体要加强对P2P网贷市场的调研，准确定位，有针对性的制定不同的规章制度.同时，央行、银监会和各省市的金融办要与各地的工商等部门合作，加强对P2P网贷平台的监管.例如，对市场准入的监管，提高对注册资本金的要求，严格控制平台上线的数量和质量；加强对利率和平台沉淀的资金流的监控，防范资金风险；注重对投资者利益的保护等.

4.2 完善平台个人信息的公布，严格个人信息的审核

通过对拍拍贷平台上收集的200个借款项目对比发现，借款人个人信息越信息越完善，信用等级越高，成功借款次数越多，相应借款成功率就越高，借款利率也就越低.完善平台上个人信息的公布，不仅有助于投资者对借款人的了解，增加对借款人投标的意愿；同时，也有助于借款人通过平台对借款项目的审核，提升借款成功率.在平台上公布个人信息的同时，要加强对个人信息正确性的审核，防止一些人为获得借款而弄虚作假，骗取借款.对于平台上公布的会员信息，要严格保护个人隐私，防止个人信息被盗，用于欺诈等其它不法行为.

4.3 完善平台之间交流机制建设，加大平台与外部机构的合作

由于目前平台发展水平良莠不齐，为防止一些运营质量差的平台违规操作给整个市场带来冲击，应加强平台之间的合作.各平台应积极探索行业协会的建设，积极加入小额贷款协会、互联网协会和网贷之家等行业组织，充分利用行业的信息和技术资源.同时，积极发挥行业龙头平台的作用，由体系完善的平台制定出相应的行业标准、参照标准来净化整个行业的环境.积极加强与外部正规金融机构的合作，由于P2P网贷平台迅速发展对传统银行业的冲击，不少银行在积极探索建设自己的网贷平台，但银行建设网贷平台不具有技术和数据优势.网贷平台应充分抓住机会与银行类和担保类金融机构合作，充分利用其资金优势，同时发挥自身技术和数据优势，达到互利共赢.

P2P网贷平台作为互联网金融的重要组成部分，在互联网技术发达的今天，其发展势头迅猛，对小额贷款领域的贡献不容忽视，但同时也存在着发展不规范和监管无力等问题.如何规范整个P2P网贷市场的发展，加强监管和行业自律，扩大行业对小额贷款领域的影响和贡献，需要监管层和整个行业的共同努力.

注 释：

①本文数据如无特别说明，均来自网贷之家（http://www. wangdaizhijia.com/）网站数据整理而来.

②数据来源于（http://www.ppdai.com/list/330000——http: //www.ppdai.com/list/330200）200个网页.

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F830.4

A

1673-260X（2014）02-0120-03