■钱海利

京东布局消费金融需规避的四大风险

■钱海利

一、背景概述

9月22日,百度公司与中影股份、中信信托和北京德恒律师事务所联合发布国内首个电影大众消费平台——“百发有戏”。

9月24日，京东金融对外发布了消费金融战略，提出了未来三年，白条用户数将与京东用户体量匹配的战略目标。

近日，7月26日获批的腾讯“微众银行”大举招聘，或将布局消费金融。

早前天猫已有推出“分期付款”服务，开展消费金融业务，“京东白条”也已测试半年。

二、分析师观点

对于京东金融的第二款“白条”产品——“校园白条”，中国电子商务研究中心助理分析师钱海利认为：

此前的京东白条受限于白条对用户的要求和京东自身金融规模，用户量都比较小，对消费金融市场营销较小，对提升自身品牌效果也有限。学生作为网购大军中一员，经常会因为经济能力有限无法产生更多消费，校园白条为学生提供了资金服务，而且学生一般不会购买高价格的产品，这为京东的校园白条的推行减少了不小风险。纵观各大高校，中国学生的数量和未来蕴藏的消费潜力都是不可小觑的，京东用比较少的运营资金获得了大量用户。

目前阿里、百度、京东等电商公司纷纷布局消费金融，电商的基础在于消费，且目前电商所做消费金融更多是以消费为局，金融为棋，抢占用户。

未来不仅仅是电商企业，更多的互联网公司，传统金融企业将加入消费金融战局。

而对于京东、阿里、百度等电商互联网企业开展消费金融或存在以下四点风险需规避及引起注意：

监管风险：

2013年11月14日银监会公布修订版《消费金融公司试点管理办法》（于2014年1月1日生效），准予非金融企业作为主要出资人参与这个领域。但是京东白条、天猫分期付款、百发有戏背后公司均为互联网企业，而目前互联网金融相关监管迟迟未落地；监管上没有清晰的界定，这也是三者没有取得相关资质依旧能够运营的一个重要原因。

对于京东白条与天猫分期，模式上类似于虚拟信用卡，今年3月，央行发文暂停虚拟信用卡，的确向市场发出了一个整顿信号，但是暂停并不是叫停。就如此前央行暂停二维码支付，但是目前二维码支付企业层出不穷。

信用风险：

中国信用环境尚处于落后阶段，个人贷款违约风险较大；

电商公司以消费金融形式开展个人授信未进入央行征信系统，个人信用体系建设也不是短期可以实现的，难以保证用户出现恶意违约，出现信用危机；

对于价格为王的网购市场，用户忠诚度难以通过单个平台的大数据分析而得，坏账控制能力将是电商展开消费金融的重要关键。

产品风险：

数据显示，目前国内银行发放的贷款中，有82%都是贷给企业，只有18%是贷给个人消费，而这18%中又有15%是房贷，真正利用消费金融工具来进行日常消费的比例只有3%。

美国人喜欢没钱借钱消费，而在中国大部分人拼命攒钱却不敢消费，中国人的消费观决定了提前消费的观念接受度低，信用卡的日益普及在一定程度上让消费者认识到超前消费，但在实际使用上中国人的固守成规与被动性使消费金融发展道路尚为漫长。

财务风险：

目前在传统金融市场从事消费金融的公司多为传统银行设立，可见资金实力是消费金融良好开展的基础，京东在年初开放公测名额50万个，并且最高授信可达1.5万，若以平均1万元授信被同时使用计算，京东需垫付50亿资金，而截至2014年6月30日，京东拥有现金、现金等价物、限制性现金和短期投资总计人民币352亿，但其中可流动资金应不超200亿。

面对大多数用户申请白条失败的舆论压力，未来京东需要开放更多名额以刺激消费，京东需依据自身的厚数据，对用户的消费情况，信用情况作出初步的判断，以降低自身资金流转困难所致经营风险。