张立娟

摘 要：股权分置改革对中国具有重要的现实意义，但是股权分置改革后中小股东的权益受到侵害的现象仍然存在，本文对股改的背景意义以及股改后中小投资者的现状进行了分析，提出了保护中小股东权益的措施建议。

关键词：股权分置；中小股东；措施

1 引言

2005年4月29日，中国证监会发布了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，股权分置改革试点工作正式启动。从2005年开始试点，到2006年底上市公司股权分置改革基本完成。中国股市目前可谓已步入“股权分置改革后”的时代。股权分置改革后，控股股东侵害中小股东利益的现象有所减少，但是中小股东权益受侵害的现象依然存在，本文对股权分置改革后中小股东权益的现状进行了分析，提出了保护中小股东权益的措施。

2 股权分置改革后中小股东权益保护方面存在的问题

政府实施股权分置改革的初衷是好的，股权分置改革在优化资源结构，完善公司治理方面有重要的现实意义，但是在股权分置改革后中小股东的权益受到侵害的现象仍很严重。主要表现在以下几个方面：

2.1 中小股东的投票率依然偏低，缺少投票权

股权分置改革中，大股东利用自身的强势地位，动用一切资源“拜票”和“拉票”， 同时中小股东信息搜寻成本较高，从而使中小股东丧失投票权。从证监会的统计资料看，股权分置改革前，中小股东参与投票的比例普遍不高，最低的投票率只有1%左右，也有个别的达到40% ，在股权分置改革中，投票率有了提高，但波动较大。……