摘 要：进入21世纪以来，我国在国际收支上一直呈现双顺差的态势，经常账户和资本账户的巨额顺差使得中国的外汇储备世界第一。然而，双顺差的国际收支状况却并不适合我国。针对现状，笔者结合我国实际比较几种主流的国际收支管理观点，提出适度逆差的动态上的大体平衡是最适合我国的国际收支情况。

关键词：国际收支状况；以收定支；贸易定支；汇率主导；适度逆差的动态平衡

1 “双顺差”格局的负面影响

双顺差给我国经济发展带来的负面影响主要在于以下三点：

第一，国际收支双顺差引起外汇储备激增，导致央行 “对冲”操作的任务越来越重，难度越来越大，成本也越来越高。与此同时，大量“对冲”的存在也削弱了央行货币政策的独立性和货币政策调控的有效性。

第二，国际收支双顺差给人民币汇率造成持续的升值压力。双顺差造成的巨额外汇储备使我国在相当程度上丧失了货币政策操作的主导权，陷入了人民币升值压力与货币供给增长的双重困境。要减轻外汇占款造成的过多的基础货币发行对国内货币市场的影响，人民银行必须加大回笼现金力度或提高利率，这些都会加大人民币升值压力。

第三，长期双顺差将加剧我国与相关贸易伙伴国的贸易摩擦。短期内，持续的顺差和巨额外汇储备导致我国与主要贸易伙伴国的摩擦愈演愈烈，成为贸易保护主义攻击的重点目标，使我国对外经济贸易发展受到更大制约，贸易谈判中需付出更多代价。……