邵铁柱　曹阳　邵博

摘要：截止到20t3年前2个季度为止，房地产行业一直备受国家宏观调控政策的关注。先后出台的政策使得房地产行业外部环境发生重大变化，房地产企业控制财务风险能力成为企业生产发展的重点。拟从分析房地产企业外部环境为视角，分析房地产企业财务风险成因，将房地产企业外部环境风险量化，运用SD模型构建外部环境与财务分析的互动关系，并得到直观的因果图。根据结果图，增加相关变量，得出主要影响因素。最后提出有关房地产行业的政策建议。

关键词：房地产企业；外部环境；财务风险

中图分类号：F293.3 文献标志码：A

2011年下半年以来，国家为了稳定房价，出台了一系列政策控制房价如：提高银行存款准备金率、居民限购政策、房产税政策、提高一手房的首付比率等。在这一系列严厉的政策下，房地产企业面临破产危机。北京住建委报告显示：北京市有473家房产企业不能申请延续工商执照注销。武汉房管局报告显示：武汉在册的房产开业企业减少近15.4%。四川省建设厅报告显示：四川共有423家房产企业不能办理延续手续注销开发资质。从2011-2012年，全国主要城市的房地产企业大量破产，房产企业自身经营不善有不可推卸的责任，但是房地产企业外部环境不断变化也是重要的影响因素。目前，大部分文献仅关注企业内部因素，忽略外部环境变化的影响。对于受国家调控的房地产行业来说，这是片面的。鉴于此，本文在借鉴了国内外相关研究的基础上，分析外部环境对企业财务风险的影响关系，然后对外部环境进行汇总、分类，并利用SD模型构建外部环境与财务风险的关系，得出因果图。……