迈克尔·斯宾塞

自2008年金融危机以来，发达经济体掀起了一场关于增长、就业和收入不平等性的讨论。这不足为奇：对那些期待危机后复苏速度较快的人来说，事情越是没有变化，就越会变化。

金融系统几乎崩溃后不久，随着资产负债表受损的严重程度，以及去杠杆化对内需的冲击逐渐显现，赞成相对常规周期性复苏的共识逐渐失去市场。即使在去杠杆化如火如荼的今天，其对增长和就业的积极作用仍令人失望。在美国，GDP增长率仍大大低于潜在增长率，欧洲更是处于负增长之中。

就业仍萎靡不振，并拖累GDP增长。在大部分发达经济体中，可贸易部门对就业增长的贡献极为有限。2008年以前，这一问题被内需解决了，具体做法是不可贸易部门（政府、医疗、建筑和零售业）雇用了大量劳动力。

与此同时，收入分配的不利趋势在危机前便已出现，并在危机后继续发展。在美国，GDP增长带来的收入增加，大部分集中到收入分布的高端人群。危机前，资产价格高企产生的财富效应，缓解了消费的下行压力，正如2008年以来的低利率和量化宽松带来了资产价格大涨，然而鉴于经济疲软，此轮资产价格大涨恐怕无法持久。

财富的日渐集中和教育质量的严重失衡，正在降低代际经济流动性，这反过来又威胁到社会和政治凝聚力。尽管其中的因果关系并不明确，但历史上，不平等性和政治两极分化具有高度相关性，这也是成功的发展中国家增长战略倚重包容性的原因之一。……