梁玉竹+谢瑞峰

【摘 要】 文章随机选取141家我国中小型制造业上市公司连续五年的数据为样本，选取公司高管薪酬前三名的均值为高管薪酬指标，将其同公司业绩、公司规模及股权结构进行相关性分析，结果表明高管薪酬水平与公司业绩及公司规模的相关性呈上升趋势且为正相关，为上市公司制定和完善高管薪酬制度提供了经验支持。

【关键词】 高管薪酬； 公司业绩； 公司规模； 股权结构

一、研究背景

制造业是我国国民经济的支柱产业，也是经济社会发展的重要基石。我国是一个制造业大国，改革开放至今，我国制造业从复苏阶段到如今实力雄厚，但是在飞速发展的过程中，我国的制造业也暴露出不少的问题，发展陷入困境。其中一个重要的方面就是很多公司高管的管理水平不高，从而导致企业竞争力减弱，影响企业业绩。解决这个问题的根本方法就是完善高管薪酬体系，深入了解高管薪酬和企业业绩的关系，从而使我国制造业企业在国际竞争中更具有优势。

公司高管薪酬研究一直是公司治理中的一个大问题，至今，国内外已经积累了大量的文献。本文在此背景下，结合国内外研究的成果，对该问题进行进一步的研究，从而获得更多关于我国制造业上市公司高管薪酬与公司业绩的实证支持。

国外对此研究的较早，McGuire等（1962）对William Baumol 1959年提出的命题“管理者的薪酬看上去和企业的经营规模而不是利润更相关”进行了验证。研究结果表明销售收入和高管薪酬之间正相关，验证了Baumol的设想。……