任远

2014年，A股市场仍然面临较大的解禁压力。在IPO重启、大规模解禁的双重压力下，解禁股被减持套现的可能性极大，建议投资者回避业绩较差、估值较高的个股，特别是在去年涨幅过大，面临IPO批量发行冲击的创业板个股。

解禁规模收窄

根据Wind资讯统计数据，2013年A股1160家公司解禁（一些公司出现2次以上解禁），全年限售股解禁股份数为4430亿股，较2012年大幅增加2802亿股，增幅172.07%；解禁市值约2.4万亿，较2012年增加1.56万亿元，增幅184.7%；整体规模创出近三年来的历史新高。

农业银行（601288）以2586亿股和6540亿元以上的市值，占2013年全年限售解禁市值的25%以上，创下A股历史上单一股票首发原始股解禁数量之最。此前，这一纪录的保持者为工商银行（601398），其于2009年10月一次性解禁首发原始股2360亿股。

相比之下，2014年全年，限售股解禁，无论是股份数量还是市值都有所收窄。统计数据显示，2014年A股764家次公司解禁，全年限售股解禁股份数为1373亿股，解禁市值规模约为1.53万亿。比上年分别收窄七成和三成。

尽管如此，市场分析人士认为，由于IPO的开闸会对市场带来一定的冲击，业绩差或价值严重被高估的限售股解禁后被减持套现的可能性极大。

Wind统计数据显示，2013年全年，A股被减持公司家数为1096家，从数量上看，少于解禁公司的家数，但是如果将一家公司一年多次被减持的因素考虑在内，减持家数则超过解禁公司家数。全年减持股票数为124亿股，被减持市值为1419亿元，分别占当年解禁公司解禁股数和市值的2.8%和6.2%，均创历史新高。被减持市值在1亿元以上的公司有358家，5亿元以上的有61家。……