《中国新时代》：前段时间中国经济数据下滑的十分厉害，为什么中国经济出现下行，我们下行的原因是什么？

姚景源：我认为中国经济的下行主要有两大原因。

第一，出口受阻。我们知道目前世界经济复苏缓慢，贸易保护主义抬头，在这样的状态下中国出口受阻。经济学上有一个概念叫出口依存度，就是讲国家的国民经济对出口的依赖程度，即出口额比上GDP，按此公式计算出中国的出口依存度，去年我国的依存度比0.25略高一点，也就是说，我们这么庞大的中国经济，其中有1/4以上跟出口紧密相关。所以，出口受阻，我们的经济不可能不往下掉。

第二，长时间依赖投资拉动经济，这到现在又衍生出三个问题。

《中国新时代》：出口受阻的问题在未来是否会随着美欧经济回暖而逐渐改善？

姚景源：对于这个问题我主张不要分析，到此为止。为什么？我们简单的分析到此为止的话就容易产生一种思想，就是等待，等待外部局势好转。

我现在到各个地方去，经常遇到一些政府官员和企业家问我，你能不能给一个判断，世界经济形势什么时候能好转。什么意思呢？他们还是在期待外部形势好转，然后我们还像过去那种增长方式，还是像过去那样干，我觉得这种思想是不对的。我主张我们对现代出口受阻导致中国经济下行做深层次的分析，如果我们做深层次的分析，你会发现问题的根本就是我们自身。

在亚洲金融危机的时候我们就总结了一条非常重要的经验教训，即中国经济增长的根本点不应该放到外部需求上，我们应该把扩大内需特别是扩大消费作为我们支撑经济增长的最根本的战略性方针，现在十几年过去了，我们依然在扩大内需，回头一看，从1997年亚洲金融危机，到2008年、2009年世界金融危机，发达国家经济一出问题，我们这里就有反应，他们有病我们就咳嗽。所以，说到我们现在这次出口受阻导致中国经济下行，根本上还应该说成我们中国经济的转型缺少实质性进步，缺少根本性的成就。

分析这次出口受阻会发现一个很重要的特征，那就是我们这次出口受阻，但高科技产品出口还是总体不错，传统产品受阻最厉害。实际上过去30年中国出口最大的就是传统产品，为什么我们现在传统产品出口受阻呢？仔细看我们传统产品的增长方式你就明白，我们的传统产品就是用低要素成本，特别是低劳动力成本形成低商品价格，用低商品价格打天下，打世界，是这一条路子。

所以我想告诉我们的企业家，我们的政府官员，一定要通过这一次的经济下行，看到背后深层次的问题，我们旧的增长方式和结构难以为继，所以我们一定要把经济下行的压力转换为结构调整和增长方式转变的动力。

《中国新时代》：您刚才说，长时间依赖投资拉动经济，出现了三个问题，这三个问题是什么？

姚景源：第一个问题就是我们大量的投资依赖大量的信贷，大量的信贷又依靠钞票发行，所以到了现在大家知道，我们货币M2，十年从15万亿干到94万3千700亿，这10年M2发行增长6倍，十年GDP按科学算增长1.5倍。我们从1949年到现在建国63年，到去年建国62年的时候，1949年到去年，我们所有的贷款加在一起一共发了55万亿人民币，这55万亿贷款当中，2008年到2011四年占了一半，28万亿，显然这种状况不可持续。

第二个问题是投资的双重性，当你投入的时候它产生需求，它拉动经济，可是投资总有完成的那一天，一旦投资从开工变成完工，这个时候就由投入时的创造需求，变成提供供给，一个国家长时间以投资来拉动供给，就意味着出现大量的供给能力，大量的供给能力出现了，你消费没有上去，于是产能过剩就摆在我们面前，我们现在遇到的就是这个问题，长时间的依赖投资拉动经济，形成了大量的生产能力，造成了现在消费上不来，全社会面临产能过剩的状况。我前段时间说中国现在只有一个东西不过剩，那就是企业家，短缺的就剩企业家了。

第三个问题是国民收入如何分配的问题。我们知道国民收入可以分成两块，一块是积累（投资），还有一块是消费。长时间以投资拉动经济，就会挤压消费。现在中国就是投资率逐年上升，消费率逐年下降。投资率逐年上升就把整个经济增长拉起来了，于是我们经济增长了。消费率逐年下降，造成虽然经济增长，但社会、老百姓依然有意见，不和谐，甚至不稳定，这是因为绝大多数民众不能够享受到同步经济增长的福祉，社会的这种状况告诉我们，依赖投资拉动经济这条路需要转型，只有转型才能使中国经济保持一个可持续的增长。