（南京林业大学 江苏南京 210037）

及时性是会计信息的一个重要质量特征，有助于减轻内部人交易、内幕信息泄露以及证券市场的“小道消息”。各国会计准则以及国际会计准则都规定了上市公司年度报告和中期报告披露时间的合理期限，且进入21世纪以来纷纷提高了这一标准。一种以缩短定期报告的披露期限为代表，如美国2002年7月颁布的《萨班斯——奥克斯利法案》409条规定，上市公司必须快速、及时地披露公司财务或经营状况方面发生的重要变化；另一种以推行业绩快报制度为代表，我国深交所和上交所也分别于2004年和2005年采取了这一措施。

一、文献回顾

在国外学者的研究中，Dyer and McHugh（1975）对澳大利亚上市公司年度报告的及时性进行了经验研究，结果发现公司规模、会计年度结账时间与披露时滞有显著相关关系，而与会计盈余没有显著相关关系。Courtis（1976）检验了公司上市时间、股东数量、年度报告长度、行业同报告时滞的关系，发现公司历史、股东数量、年度报告长度同披露时滞显著相关，此外能源和金融行业较早披露年报而服务业倾向于推迟披露。Kross（1981）发现公司披露时间同未预期盈余存在显著关系，拥有“坏消息”的公司倾向于推迟披露，而拥有“好消息”的公司倾向于早披露。Givoly and Palmon（1982）的研究进一步证实该规律。Chambers and Penman（1984）从股价变化行为角度研究了年度报告的及时性，发现公司规模同披露时滞负相关，而且较早披露好消息的小规模企业在研究窗口内有显著正的回报，推迟披露的企业股票回报显著较低。……