（北京联合大学管理学院 北京 100101）

近几十年来，针对上市公司的资本结构与绩效的关系研究一直是学术界关注的热点，也是投资者进行投资的重要参考资料，具有很强的指导意义。目前国内关于资本结构与公司绩效的相关研究日益丰富，呈现出百花齐放的特点，然而针对反映国家科技力量、提升国家综合实力的重要战略性产业之一的信息技术业的相关研究却很少，特别是针对位居我国信息技术业领先地位的北京地区信息技术业上市公司的相关研究更是缺乏。因此，对此类上市公司进行资本结构与公司绩效研究，具有较强的理论意义和实用价值。

一、研究背景

中外学者关于资本结构的理论研究已较为成熟并得出了大批研究成果。现代资本结构理论的开端是MM定理。1958年，美国经济学家莫迪利亚尼和米勒（Franco Modigliani&MertonH.Mille r）提出了著名的MM定理，认为在一定条件下资本结构与企业价值是不相关的。随后学者们通过不断放松MM定理严格的假设条件，引入税收效应、代理成本、信息不对称等因素，发现资本结构的选择对公司的价值有着重要的影响。此后，众多学者都围绕资本结构与企业价值这一问题展开了大量的研究。20世纪70年代以来，国内外学者对资本结构与公司绩效的关系问题作了大量理论和实证方面的研究，但由于在研究时期、研究对象、研究方法以及变量选取等方面存在的差异，国内外学者们研究得出的结论并不一致，主要包括以下几类：资本结构与公司绩效呈正相关关系；……